股票投资是有风险的，投资者在分析公司获利能力的同时，还必须分析其偿债能力，以度量自己的投资风险，确保投资的安全。因为，一家公司也许当年的获利状况良好，但如果资金结构不合理，偿还债务的能力差，则不仅难以保证将来继续获利，而且可能趋于破产，使投资者将来不仅无利可获，甚至可能血本无归。因此，我们在作财务分析时，不仅要进行收益性分析，还要进行安全性分析，以此了解公司的偿债能力。安全性是收益性、成长性的基础。
偿债能力是公司偿还到期债务的能力。公司偿还债务能力的强弱，是判断公司财务状况好坏的主要标准之一。按照债务偿还期限长短（通常以一年为限）的不同，公司的偿债能力可分为短期偿债能力和长期偿债能力。因此偿债能力分析也就包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析两个方面。
分析短期债务的清偿能力，主要是通过分析、检测公司资金的流通性状况来推断的。反映短期偿债能力的指标很多，其中最重要的是流动比率。流动比率高表示公司的短期偿债能力强，但过高则可能形成资金浪费。如果公司的流动比率较高，但在流动资产中其他应收款、待处理财产损失及存货所占的比重较大，其短期偿债能力仍是令人担忧的，因为到期的债务是不可能用其他应收款、待处理损失和存货来偿还的。
分析长期债务的清偿能力，主要是通过分析财务报表中不同权益项目之间的关系、权益与收益之间的关系，以及权益与资产之间的关系来进行检测的。自有资产比率高说明公司经营资产中举债的比例低，即资产负债比率低，偿债的安全性较高，反之则结果相反。但是对投资者来说，该比率过高也并非是好现象，它表明公司的经营者可能过于保守。当然，自有资产比率过低，公司经营扩张过度，将来资金周转有可能出现困难，这对投资者来说也并非是好事。表1-1是中国石化齐鲁股份的偿债能力状况，从流动比率等指标看，其偿债能力是逐年增强的。
表1-1 齐鲁股份反映偿债能力的财务指标
将一项资产转化为现金流入，通常要靠经营销售业务来实现，有时在销售业务之前，还要经过生产加工制作过程，因此，分析公司的偿债能力，还需要结合公司销售和利润的实现以及生产经营情况进行综合分析。另外，公司偿债能力的强弱除了取决于公司资产的流动性外，还取决于公司负债的规模以及负债的流动性。因此，分析公司偿债能力，还必须分析公司负债与所有者权益的比例关系以及各项负债占负债总额的比例关系等。
