当我们把单日的K线形式拉长到几日的K线组合,再放大至几周几月或更长时间的K线排列后，股票市场的长期形态就会随之显现出来。前面，我们已经分析了这些长期波动形成的原理，下面,我们从实战的角度,直接选取几种典型的中长期波动形态,加以简要的分析。
①M头和W底
上图是将单日K线图排列后组成长期的股市波动趋势,再做线性简化后得出的一种股票市场的波动形态,它在实际的股市波动中经常出现,简称M头。
其特点是,当股市冲高形成第一个头部M1之后,然后下跌;在短期下跌结束后,股市再次上攻;当攻至第2个头部M2时,再也无法继续上攻,最终再次下跌从而确认了，上涨趋势结束,开始下跌趋势。我们前期借助艾略特波浪进行分析时,所描述的市场上升形成的头部即为经典的M头。其中,M1即为③浪的顶部,M2则为⑤浪的顶部,其形成原理我们已经详细分析过了。
M头也称双头,一旦确认M头，则意味着中长期上涨趋势结束,下跌开始。典型的M头,M2会低于M1,但也有时候M2会高过M1,但不应高过太多。另一个重要特征是M2冲高时的成交量E2会小于M1时的成交量E1,此项技术指标更为准确。通常当M2冲过M1高点时,E2成交量也不会高过E1,这是一种典型顶背离的现象。
如果,M2冲过M1高点很多,比如超过3%~5%,而且,其成交量E2超过E1,且这种趋势维持3~5个交易日以上,则通常视为M头失败,股市很可能仍处于上升趋势中,前期对M头的判断是错误的,应该修正为一次上涨过程中的中继整理。
除了成交量以外,RSI.MACD等指标通常也被用来判断M头是否成立的标准,我们在后面会有所涉及。此外,M头两头之间的时间跨度非常重要,我个人认为M1与M2的时间跨度至少应该是前期上涨浪所耗时间长度的1/3以上,很多人用过短的时间跨度,比如几日来确认长期上涨的M头是不懂技术分析的表现。
与M头相应的是所谓的W底,也称为双底。经典的双底模样是第2个底部W2高于第一个底部W1,有时也会出现W2低于W1的情况,但突破的时间不能太长,幅度也应该有限,否则,可能是W底失败。
与M头不同的是,W1与W2对应的成交量没有那么明显的规律,但运用RSI、MACD指标来判断W底则非常有效,后面我们会简述其判断方法。W底出现在大的下跌趋势结束时,比如,我们前面分析的艾略特波浪中的①浪和②浪的低点就构成了典型的w底,但同时,W底也会出现在上涨的中继整理形态中，此时,大致会出现下列的图形。
此时,往往人们认为是前期上涨形成M头，而且也的确可能形成典型M头的特点。之所以会出现判断失误，就技术分析而言,关键不在于M1与M2的时间跨度过窄。再顺便说一句,通常认为M头形成后的量度跌幅是所谓颈线位置,也就是上图M1一W1的幅度,其实也是有问题的。我个人认为M头基本上是趋势反转的股市形态,意味着,股市从此开始中长期下跌,跌幅很难在头部就能够预测准确。此外,M头在下跌的过程中,特别是在下跌的前期很难在下跌中继的反弹整理中清晰地表现出来,这一点与W底也有较大的区别。
以上两图是我个人认为在下跌中继中体现出的,不明显的M头图示。事实上,打开现实股市的K线图,这种形态经常出现。因而,我认为典型的M头主要出现于市场中长期的顶部之时,而W底则会在中长期大的底部和上涨中继中都会出现。
②头肩顶与头肩底
在股票市场中有一种形态也经常被提起,就是所谓的“头肩顶”和“头肩底”,其基本形态如图所示。这种顶或底通常都是中长期顶部或底部,其形成后一般来说股市会发生趋势性的逆转,但我个人以为,某种意义上可以将此图看成M2与M3形成的双头,以及W2与W3形成双顶。
虽然有种理论认为这种底部或顶部比双头、双底更为可靠,但我个人认为由于其跨度太大,形成因素就更加复杂,变数也较多,在现实中经典的头肩顶或头肩底出现的并不多,具体分析时仍可依上述意见将其作为M头或W底来研判。
如上图所示，股票市场在经过一段时间的上涨之后,有时会进入一段时间的整理状态,从整理的图形来直观的命名,大致可称为“旗型整理”和“三角型整理”。就其本质来讲,两者并没有太大的区别,它们多出现在一个大的上涨趋势的中继整理阶段。此时,之所以会经过“旗型”或“三角型”整理，就其内在行为理论来讲,主要是由于市场“换手”造成的,前期低位买入者和更早时间在此位置附近的套牢盘期望卖出,而场外看好后市者纷纷进入,多头与空头在此事位置达到短期的平衡,在经过一段时间后，期望卖出者基本完成卖出意愿。
因此,典型的“旗型”或“三角型”整理,成交量变化呈现出一定的规律性，即在开始进入整理时,成交量很大,这是由于想要卖出者很多，而场外期望买入者,由于市场前期始终上涨,买入意愿也很强;在进入整理阶段后,市场情绪开始降温,成交量也随之下降,直到期望卖出者基本完成卖出意愿，同时，市场由于整理时间的延长,买入者也不像开始时那么踊跃，所以,成交量大幅下降,此时,大多意味着整理即将结束，市场期待选择方向,当市场再次向上时,场外的热情再次被激起,成交量快速放大,市场向上突破。
应该说“旗型"或“三角型”整理并不一定会100%的选择向下突破，也有突破不成或先向上突破,但未能站稳而又掉头向下形成所谓的“多头陷阱”的时候。对于能否真正突破的判断,要参考市场是处于上升初期,中期或是后期,另外,也要参考市场点位的估值水平以及本章前面所讨论的影响市场的各种变量因素。但如果仅就技术分析而言,多数情况下,这两种整理图形还是会出现在一个大的上涨周期的中继阶段。一般而言,在经过旗型整理或三角形整理后,多数情况下,市场还是会选择继续上行。
在观察这两种整理形态时,要注意在整理时市场总体价位越是逐步向上，整理的态势越强;整理的时间越短,整理态势越强,后期向.上冲突的概率也越大。
如果整理时间过长,旗型的旗面部分过长,横盘超过原来的上行趋势,或者三角型整理十分接近三角型的末端甚至超过它的末端,一般而言,说明市场上攻力度不强,甚至有可能会改变趋势,向下突破。
以上用上涨过程中的旗型、三角型整理说明了这两种形态的基本特点，在下跌趋势中,也经常会出现这两种整理形态,与上涨趋势相仿,它们也倾向在整理之后,维持原有趋势继续下行。
④V型反转和V型反弹
在股票市场长期下跌的中后期,有时,市场会出现加速下跌，市场悲观情绪日益浓厚,恐慌加剧，下跌斜率陡峭。当市场处于极度恐慌、极度悲观时，往往形成市场的底部。很多情况下,在市场见底后会快速上升,直观上看形成“V”型走势,有时候,这种走势没能改变大的下跌趋势,在反弹到一定高度后再次.上行遇阻重新下跌,称为“V”型反弹;有时候,市场甚至会持续上扬彻底扭转下跌趋势,形成新的上升周期,称为“V”型反转。
两种形态共同的特点是成交量在下跌过程中成交量逐步减少,在市场接近恐慌极点时,有时成交量会再次小幅放大，当市场达到V型底部时,成交量迅速放大,市场开始上涨,其后上涨途中,成交量也会继续放大,并保持较大规模。有些情况下,在市场已经反弹到一定高度后,成交量再次突然放大，往往意味着反弹遇到了第一个重要阻力,V型趋势第一阶段可能结束。
一般来说,在市场确认一个重要的中长期头部后,市场会形成一次快速下跌,大致相当于下跌a浪,此时市场可能产生一波快速反弹,这种V型走势通常为V型反弹,短期参与利润可观,而且立竿见影,但此时必须注意快进快出,因为中长期看,还有很大的下跌空间。真正较好的介入时机,是在经过长期下跌之后出现V型走势的之时,可大致参照下跌c浪的走势分析。此时,也可能出现V型反弹，也就是说市场在快速反弹后还有可能再次下跌,但此时下跌幅度已不会太大,也有些时候,此时形成的V型走势演变成V型反转,但一.般来讲,在V型上涨初期,通常很难判断是V型反弹还是V型反转,但由于无论是反弹或反转,其短期利润都很可观，所以都值得参与，其关键还在于要根据我们上述分析的特征尽量早的参与。由于V型上涨速.度很快,如果犹豫错过了上涨的中前期,再在后期参与就需要非常谨慎了,因为如果仅是反弹短期之内有可能再次下跌,而且下跌幅度一般也不小。
判断是反弹还是反转要依据我们前面所谈的各种因素全面考虑。
有一些情况值得注意,如果在大的基本面因素没有太大改变的情况下，市场持续下跌时,出现一些短期利好消息刺激,市场通常也会大幅上升,但此时非但不应参与反而应该更多地考虑逢高减仓。
至于上涨过程中是否会出现倒“V”型反转的问题，的确股票市场也会出现一些快速冲高的情况,比如③浪的顶部,此时市场极度亢奋,成交量接近天量,通常这是一个很好的卖出点,如果错过了会损失不少的利润,但这种情况下市场一般不会马上反转向下,在大幅回调后,可能会再次上攻虽然可能不会回到③浪的高点,但仍可期待一个较好的卖点。
有一种情况，可能会出现类似于倒“V”型走势,而且一旦出现,其后期走势是比较危险的,那就是在大的下跌趋势的中期反弹时。有时在反弹末期也会出现快速上冲,一旦上冲结束出现倒“V”型顶部,这一.高点在未来很长时间难以见到,应该引起注意。
还有就是虽然“V”型走势短期利润很高,非常诱人,但由于它在V型的左右两侧走势都非常凌利,所以把握准时机非常重要,如果买的过早,很有可能短期出现大幅浮亏,而如果买的过晚,则可期待的利润大幅减少，而买入风险相应增加。
⑤抛物线型上涨与下跌
虽然艾略特波动理论非常经典,但也不可能涵盖股票市场的所有走势，有些时候,市场会出现不停歇的直线上涨或下跌,这种走势可能呈现出近似于直线的上行或下行,但更多时候会走出类似上图的抛物线型的上涨或下跌。
虽然事后我们可能会确认这种抛物线型的上涨,是属于上涨③浪中的一个接着一个的延伸浪,或是抛物线型的下跌是a浪、c浪之中的持续下跌,但当身处其中之时,许多人可能都会因为不断期待上升中的调整或下跌中的反弹而错失良机或深度被套。
在上涨抛物线形成时,成交量通常是温和放大。此时市场也会经常调整,但多数是在当日完成这种调整,当涨幅累计数日后，也可能会快速回落但调整通常很快结束,然后重回小步攀升的状态。
这种情况多出现在③浪之中,市场经过①、②浪的反复最终稳步迈过了重要阻力位,但市场中仍会有很多人不相信上涨来临,市场在犹豫中上行,有时候,这种上涨浪会延续很长时间,超越了许多经典的涨跌浪间的比例,冲过大多人认为的阻力位。
应该说,随着股指期货等金融衍生品的不断出现,以及市场中机构的比例越来越高，上述情况出现的概率越来越大,也就是说股票市场似乎越来越倾向于一涨涨到顶,一跌跌到底,这应该引起我们足够的重视。
股票市场千变万化,不可能用短短的几页纸将其波动形态尽数囊括,也不可能根据某种形态就绝对断定其后的市场走势。不同条件下,“意外”总会发生。以上简要地分析了几种在股票市场中比较常见的基本形态,在实际运用中,更重要的是掌握这些波动形态的形成的原因,并结合当时的实际情况正确把握市场走势,以期对个人投资实践有所帮助。
