管理，是最棒、最有利可图的投资决策的核心考量要素。越早做到这一点越好，因为这样你可以赚更多的钱，并且如果你学到了这些技巧，你就能在投资时控制风险——不是零风险，只是可控制风险。比如，如果你是在沃尔玛成长最快的早期了解到山姆.沃尔顿，你会对他和他的经营模式以及执行力产生好感。如果你学会了BASM模型，你会看到他格外出众。我认为这样你就很可能买下并且抓住一块巨大的馅饼。对这只股票持有30年的投资者会得到2万倍于沃尔玛首发上市时的股票的收益。
一家业绩很少或根本没有业绩记录的年轻公司最近上市了，你买进了它的股份，期待着终有一日成为大赢家。但是你没有万金油似的规则，也没有水晶球可以为你预言，怎么办?我认为可以有两种做法。
第一，有些公司鼓吹它们令人兴奋的新产品，而且好像已经得到了很多在初始阶段对股票有利的各种好评。购买这些公司的股票是很正常的。大多数人因为这个原因而购买股票，就像是未经仔细观察便急匆匆跳上一辆车，或者一等这个公司为他们创造了很好的交易利润就又立刻卖出。他们频繁地从一小部分股票中获取应课税收益。因为热门公司将股票限量分发给投资者，没有人能获得很多。在首发上市开始的一年中，Google的股票市值大致翻了4倍。但是，因为新闻的关注和议论，即使是知之甚少的人也能一眼看出来这是一只好股票。在所有这些事例中，当股票的需求大于供给的时候，会以一种拍卖的形式来分发。大部分情况下，经纪人根据客户所做交易的多少来分配，没有人可以获得很多。因此，想赚大钱，投资者必须理解这一点，也就是说必须有知识，这样他们才能在首发上市之后买进更多，占有更多的股份:或者在能够快速获得50%200%的利润时仍然考虑继续持有。我们看到的思科、微软和其他所有自首发上市之日起就能看到成功迹象的公司都说明了这一点。事实上，对每一个公司，我都需要观察它的运营。对于我最喜欢的那些，我会时不时地增补起初微不足道的仓位。大多數这么做的投资者都不会跟踪关注他们急匆匆赶车似的买进的股票，所以如果这家公司被证明非常优秀，他们会在途中某个阶段匆忙买进。假如他们从公司上市之日起就始终跟踪这家公司，那么他们买入的价格就会比匆忙买进的价格便宜很多。
第二，购买首发上市股票的方法就是使用BASM。不用奇怪。当一个公司很少有经营记录时，要记住我们曾经讨论过出色的经营模式有三个要素。一份好的或者出色的商业计划书会以清晰、简单的表达方式明确地展示公司要怎样做才能赢利、增长并在竞争中保护自己。除了判断这些事情，你也可以问经纪人、分析师，或者这家公司，再或者阅读公开说明书(一份详细的公开募股文件，里面充满了非常有用的信息，而很多人完全没有利用这些信息)，以此了解需要追踪哪些标准来了解公司的状况。
比如，当史泰博、家得宝、星巴克等公司上市的时候，你想知道新店铺的获利能力怎么样，还有这些店铺需要多少时间达到一定水平的业绩-通常指达到该公司其他店铺的业绩。最好的管理最能展现自身的发展轨迹，井且能让你知道怎样纵向考察它们。后面，我将用史秦博的案例来说明。
没有利润作向导，你仍然可以追踪销售额、市场份额，以及其他关键但并不复杂的指标。
你几乎可以把BASM当作为首发上市量身定做的。如果投资者不使用BASM或类似原则来引导自己关注重点的话，我不明白，他们怎么还能买进首发上市股票，并希望能赚大钱呢?过去的这些年里，在阅读首发上市的募股计划书时，我曾经被无数个经营模式所吸引，但是我能够将注意力集中在那些被证明能让我们赚大钱的股票上。这些公司从一开始就清楚地描述了它们将怎样大量贏利并成长，怎样做到与众不同或者在竞争中保护自己，然后一直执行下去:因此在我密切关注的过程中，它们的BASM要素也都就位了。微软和戴尔对其用户的设想至关重要。伯尼.马库斯(家得宝)知道怎样为一个新的市场机遇培训出与众不同的销售人员。我引用了它的第一封股东信(第三章),以及戴尔和太阳计算机系统公司的公开说明书(第八章)，因为这些能让你以最快的速度从案例中学到知识。
本章案例有短有长，旨在从不同的角度切入问题，因为根据出色的管理选择任何一只股票的案例都各不相同。管理最大的差异不在于行业差异，而在于风格的差异。这一点很好，因为行业有六七十种，其产品和商务途径五花八门，令我们难以吸收。但就管理风格而言，我从那些大赢家身上只发现了主要的几种，并且这些风格适用于所有的行业，不管它们是生物技术，还是有线电视、五金商店、半导体、零售业等。
