对于一个时间序列，我们想知道的是当前的数值和历史上观测到的数值之间是否存在某些稳定的统计相关性。如果这些相关性在未来依然存在，那么通过对历史数据的分析可以使我们更好的预测证券价格或收益率的未来走势。
给定一个时间序列，我们可以计算这个时间序列中每个数据和它前一期的数据之间的相关性，或者和它前两期的数据之间的相关性，或者前三期的等等。一般来说，当考虑当前值与前二期值之间的相关性时，我们可以用公式计算其自相关系数。
自相关是时间序列的一个重要特性，是区分各种时间时序的一个重要标志。
下面我们用招商银行和沪深300指数在2007年每个交易日的收盘价和收益率来计算它们的自相关系数见表7.4。
从表中可以看出，收盘价的自相关系数随着:的增加在逐渐减小，但减小的速度非常慢；而收益率的自相关系数在r=1的时候就非常接近0了。自相关系数快速收敛到0是平稳时间序列的特点，只有平稳的时间序列才能对未来做出预测，所以我们主要研究收益率的时间序列。
