最近风华高科走出一波凌厉的上涨行情，31个交易日上涨55%，比今年40%的涨幅还要高15%个交易日，如果能买到主升浪，既节省了时间成本，又获得了超高收益，可以说是很大快人心的。上涨前挖坑吸盘，突破前期高点，一波快速拉升，这是很多牛股惯用的手法。不过，笔者今天不想跟大家聊战法，却很想聊聊风华高科上涨背后的逻辑，毕竟这才是股价上涨真正的原因。
风华高科走出一波凌厉的上涨行情
MLCC将受益于消费电子和新能源汽车的发展
风华高科的主营业务是MLCC及片式电阻，什么是MLCC？在这里先给大家普及一下，MLCC是片式多层陶瓷电容器英文缩写。是由印好电极(内电极)的陶瓷介质膜片以错位的方式叠合起来，经过一次性高温烧结形成陶瓷芯片，再在芯片的两端封上金属层(外电极)，从而形成一个类似独石的结构体，故也叫独石电容器。
MLCC主要面向手机、音视频设备、PC等消费电子领域，在消费电子领域快速下沉渗透后，MLCC在该领域出货量占比已达70%，智能手机进入存量时代，创新升级带动被动元件用量增加，单机MLCC需求较大。
此外，新能源车自2011年起进入高速发展期，据EVsales预计2017年全球电动汽车销量渗透率将达1.2%，在纯电动汽车保有量逐年大幅增加的同时，混合动力、插电混动、微混合动力、智能节油等车型的数量也将逐年攀升，全球至2024年车用MLCC用量将较2015年翻倍。
MLCC将受益于消费电子和新能源汽车的发展
国外厂商调整结构，导致供不应求的现象
总体来看，MLCC应用广泛，下游消费电子市场升级以及新能源车的推进都将促进中高压、高容等高端MLCC产品的需求增长。虽然MLCC作用十分强大，前景也非常好，只可惜全球MLCC市场国外占大头，前五大厂商村田、三星电机、国巨、太阳诱电和TDK合计占据85%的市场份额。
对于常规格MLCC市场，随厂商产能提高、工艺成熟、成本降低，国内企业逐渐切入市场，MLCC平均利润空间所剩无几，市场供给逐渐趋于饱和，日本几大一线MLCC厂商都在调整产品方向，向小型化、RF元件以及高容车用等高端应用市场领域转移，日本大厂TDK退出一般型MLCC业务，村田正式宣布大幅压缩0603、0805、1210/1UF以下全系产品的产能，三星集团开始全面加强品质管理，使MLCC交货周期拉长而导致缺货，加上上游金属原材料价格持续上涨，产能不足，涨价蔓延。
全球MLCC大上市占率概况
供需失衡的市场，为国产品牌带来发展机遇
由于短期MLCC市场严重失衡，需求端放大，供给端收缩，价格将持续上涨，国内MLCC产品尚且处在起步阶段，开始加大力度扩产，而风华高科就是其中的受益者。风华当前MLCC月产能约110亿只，年底将达到130亿只，未来3年内仍有翻倍规划。
为了把握发展机遇，自公司8月确定投资35,788.00万元用于实施新增月产100亿只片式电阻器技改扩产项目后，公司再决定投资约3亿扩张电容、电感产能，达产后将为公司带来较多营收增长，有助于公司保持行业内市场地位。
面对发展机遇，公司管理层也积极推进改革，一方面大刀阔斧推进减员增效，一方面大力推进内部治理改革，每月召开生产分析会制定下月经营目标，并优化绩效考核机制，切实激发各部门积极性，公司今年将完成ERP 建设，有助实施市场跟踪、监督管控。另一方面，通过对子公司兼并重组，到明年底计划砍掉17家以上的子分公司，进一步聚焦主业，剥离僵尸企业。
公司业绩大幅提升，创历史新高
据公司负责人说，从去年下半年开始，公司MLCC经历三轮涨价，涨幅大约为25%-30%。有些电容，原来卖3块钱，现在可能卖20块钱，甚至翻10倍的也有。好多高端电容翻30倍的价格也拿不到货。受益于MLCC涨价，公司业绩表现亮眼。今年可以说是历史上公司主营业务利润最好的时候。目前MLCC排单已到明年三季度，到明年三季度货源还比较紧张，预计此轮涨价潮将延续到明年。公司的成绩在财务报表上已经显现出来。净利润自去年以来就保持了高速增长，只不过由于扩产及减员成本，影响了净利润。
公司业绩大幅提升创历史新高
利多因素齐发，推动股价节节攀升
面对产品涨价，给公司带来的业绩大增，也吸引了很多资本市场上的很多眼球，近期有10多家机构齐齐调研风华高科，其中包括博时基金等明星机构。在买入席位中，港股资金和游资也在积极抢购风华高科的筹码。涨价、业绩、调研、资金买入等各种看多信号，可以说推动了公司股价的大幅攀升。
通过上面基本面的分析，可以看出公司业绩持续增长的逻辑依然存在，在技术上看，风华高科上涨趋势依然在延续，笔者建议投资可以积极关注。
