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阿峰览宏观

1、香港特区政府与国家商务部同意在《内地与香港关于建立更紧密经贸关係的安排》框架下进一步提升内地服务贸易对香港的开放水平。

2、工信部同意中国信息通信研究院设立域名根服务器（L根镜像服务器）及域名根服务器运行机构。

3、浮动管理费率基金重启试点，从公募业内获悉，首批产品于11月21日下午陆续获得批文。

4、艾媒咨询今日发布《2019年中国刷脸支付技术应用社会价值专题研究报告》。报告显示，2022年刷脸支付用户将达7.6亿，届时将取代扫码支付成为主要支付方式。

5、中共中央、国务院近日印发《国家积极应对人口老龄化中长期规划》，提出了改善劳动力有效供给、建立完善老年健康服务体系、健全多层次养老服务体系等任务。

6、国务院办公厅近日印发《关于切实加强高标准农田建设提升国家粮食安全保障能力的意见》，其中提出同步发展高效节水灌溉。

7、交通运输部会同发改委发布《关于深化道路运输价格改革的意见》，网约车平台应主动公开定价、加价机制，调价至少提前7日向社会公布。

8、上海金融法院21日发布试行规定，推出了在证券交易所协助下的大宗股票司法协助执行新机制，探索人民法院处置上市公司股票新路径。

9、北向资金21日净流入6.3亿元，为连续第6日净流入。平安银行、美的集团分别获净买入1.85亿元和1.61亿元。恒瑞医药遭净卖出3.1亿元，该股已连续8日遭净卖出。

10、李：共同维护经济全球化，携手应对世界经济下行压力；坚持不搞“大水漫灌”式强刺激；加大力度降低实际贷款利率水平。

11、中共中央、国务院：扩大适老产品和服务供给，推进健康中国建设。

12、国务院：鼓励地方政府有序引导金融和社会资本投入高标准农田建设。

13、商务部：我国制造业吸收外资向高质量发展的趋势没有改变；中美双方经贸团队将继续保持密切沟通。

14、工信部高云虎：加快提升环保装备产业的技术水平和国际竞争力。

15、国家能源局：加强风电、光伏发电项目许可准入监管。

16、深圳发布防范“虚拟货币”非法活动风险提示。

阿峰挖题材

国务院印发规划、积极应对人口老龄化

国务院印发《国家积极应对人口老龄化中长期规划》提出，积极推进健康中国建设，建立和完善包括健康教育、预防保健、疾病诊治、康复护理、长期照护、安宁疗护的综合、连续的老年健康服务体系。健全以居家为基础、社区为依托、机构充分发展、医养有机结合的多层次养老服务体系，多渠道、多领域扩大适老产品和服务供给，提升产品和服务质量。

点评：我国目前已步入老龄化社会。据国家统计局数据，截至2018年底，我国60岁及以上老人已高达近2.5亿人，占全国总人口的18%。“421”家庭模式及空巢老人问题凸显，催生养老行业需求的强势增长并显现供给的显著不足。权威测算，2018年中国养老产业市场规模已达6.57万亿元，2021年预计将达8.81万亿元。我国养老产业已进入投资窗口期，伴随养老意识提升，需求还将进一步提升。

相关个股：

新华锦（600735） 养老院+养老运营双轮驱动，大力布局大健康养老业务，携手日本长乐(长生)集团，投资养老项目，运营养老服务，已与国内多家养老机构开展相关合作。

双箭股份（002381）拥有桐乡和济颐养院，收购湖州市社会福利中心67%股权，成立上海双箭健康科技有限公司，加快在医疗服务、养老服务行业、健康产品等领域的布局。

下属企业高薪招聘区块链人才、央行数字货币再提速

中国人民银行旗下长三角金融科技有限公司日前发布招聘信息，公开招聘区块链技术总监、区块链架构师、区块链研发工程师等多个岗位。据官方介绍，长三角金融科技有限公司由央行数字货币研究所联合苏州市有关单位所共同设立，承接法定数字货币基础设施的建设和稳定运行；承担法定数字货币关键技术攻关和试点场景支持、配套研发与测试；聚焦区块链、密码学等金融科技前沿方向。

点评：此前，中国人民银行对于数字货币的进展已经进行过多次积极表态，现在可以说是呼之欲出了。持续趋严的监管思路或将为数字货币的快速落地奠定基础。数字货币或将凭借区块链技术，以其可追溯性等特点，重构金融体系，巨大商业机遇孕育待发。

相关个股：

中科金财（002657）正在研发账户上链、基于区块链的电子支付工具等技术和方案，应用场景包括数字货币、账户上链、大额电子支付、数字身份认证、知识产权保护、商品溯源等。

信息发展（300469）互动易平台表示，旗下信发通（CESToken）是利用区块链技术构建的数字通证平台，数字货币将来可以在信发通的基础上构建，目前格式已完成有关技术准备。

工信部对车联网产业标准征求意见、加速产业转型升级

为加快推动我国车联网产业发展，发挥技术标准的规范和促进作用，按照国家制造强国建设领导小组车联网产业发展专项委员会的统一安排，工信部公开征求对《国家车联网产业标准体系建设指南（车辆智能管理）》的意见，公示时间自11月21日起，至11月30日止。

点评：汽车的智能化将有助于提升其驾驶操控和安全性能；汽车的网联化是实现交通管理、信息服务的基础，也为实现汽车智能提供重要支撑。积极布局车联网与自动驾驶的创新技术和应用，推进汽车的智能化和网联化发展，对于加速产业转型升级、构建产业集聚以及有效解决能源消耗、环境污染、交通拥堵等问题都具有重要意义。

相关个股：

千方科技（002373）、启明信息（002232）等。

明年五一假期连休5天 旅游市场增长值得期待

21日，国务院办公厅发布关于2020年部分节假日安排的通知。春节放假调休共7天（农历除夕至初六），国庆和中秋节合计放假调休共8天（10月1日至8日）。值得注意的是，劳动节也将有5天的放假调休，为5月1日至5日。这意味着明年的“五一”将成为仅次于“十一”和春节的第三长假。

点评：回顾2018年，劳动节放假调休共3天，全国共接待国内游客1.5亿人次，实现国内旅游收入872亿元。2019年，连休天数增至4天，接待总人数增至1.95亿人次，旅游收入增至1176.7亿元。2020年随着连休天数增至5天，旅游市场进一步增长值得期待。

相关个股：

众信旅游（002707）是出境游批发行业龙头；

峨眉山A（000888）附近的成贵高铁有望在今年底全线通车，交通改善将提升对周边省份消费者的吸引力；

丽江旅游（002033）所处的丽江区域在历经2年整顿后，客流已表现出恢复增长。

中国广电5G明年正式商用 将带来全新增长点

11月21日，2019世界5G大会在北京开幕，国家广播电视总局副局长范卫平出席开幕式。中国广电董事长赵景春在大会主论坛发言，这是中国广电获颁5G牌照后，首次在通信行业的大会中公开亮相。

点评：中国广电拥有700MHz频段优势，建成全国5G网络需要的基站数量或小于三大运营商。安信证券焦娟认为，广电拿到5G牌照进入移动通信领域，将为广电提供全新的业务增长点，并与传统业务融合，实现高清/4K超高清电视直播等。

相关个股：

广电网络（600831）、贵广网络（600996）等，均在积极布局智慧广电业务。

车联网产业标准体系建设加速 产业空间广阔

为加快推动我国车联网产业发展，发挥技术标准的规范和促进作用，按照国家制造强国建设领导小组车联网产业发展专项委员会的统一安排，工信部21日公开征求对《国家车联网产业标准体系建设指南（车辆智能管理）》的意见。

点评：我国的车联网产业经过多年的发展，已经初步建立了标准体系，产业链各个环节也进行了较为充足的技术和产品储备，储备了产业化的基本条件。与此同时，5G技术的快速发展也将突破车联网产业化的关键瓶颈。申港证券曹旭特认为，2020年有望开启车联网应用的试点和验证工作，出台相关的建设规划，成为车联网产业应用元年。

相关个股：

千方科技（002373）与阿里在智慧交通和车联网领域深度合作；

华测导航（300627）是国内高精度卫星导航定位产业的领先企业之一。

中国信通院设立域名根服务器　提升我国互联网安全

日前，工信部同意中国信息通信研究院设立域名根服务器（L根镜像服务器）及成为域名根服务器运行机构，负责运行、维护和管理编号分别为JX0008L、JX0009L的域名根服务器。

点评：业内表示，根服务器是目前互联网最重要的基础设施之一，根服务器负责存储全球所有负责域名解析的顶级域名服务器和地址信息，是互联网的核心系统和中枢神经，用来管理全球互联网域名系统的主目录，是全球互联网运行和安全的核心系统也是我国互联网运行和信息安全的关键所在。在过去的IPv4体系内，全球共13台根服务器，我国一台都没有。IPv6时代来临，我国陆续设立多台根服务器，提升网络安全。

相关个股：

启明星辰（002439）业务涉及域名根服务器运行和注册管理。

南天信息（000948）通过云南南天盈富泰克创投基金参股互联网域名系统北京市工程研究中心有限公司。

杰赛科技（002544）安全高性能IPv4和IPv6网络互通设备研发与产业化项目在安全性上有显著突破。

铜箔龙头公司上调产品售价　市场需求望逐步回暖

据媒体报道，继11月初上调覆铜板报价之后，11月20日建滔再次发出铜箔涨价函。建滔表示，因公司生产十分紧张，即日起对铜箔售价进行调整：所有厚度幅宽1200mm以下在原来单价基础上上调5元/公斤，所有厚度宽幅1200mm以上在原来单价基础上上调3元/公斤。建滔是国内同行业中生产规模最大、自动化程度最高、品种最齐全、工艺最先进的电解铜箔生产基地，公司在中国广东省的佛冈与连州分设两个生产基地。作为行业龙头，建滔上调铜箔报价或对行业有一定的引导和示范作用。

点评：铜箔作为电子制造行业的功能性关键基础原材料，主要用于锂离子电池、印制线路板（PCB）等领域。随着我国5G商用，5G基站天线数量大幅增加，将带动高频高速覆铜板及PCB需求的爆发。同时，中美贸易摩擦使得高频高速覆铜板国产替代需求大量增加。而铜箔作为基材材料，身价也随着市场需求量的增加而水涨船高。此外伴随特斯拉上海工厂的投产，国内部分铜箔产能有望去向为锂电铜箔，电子铜箔的价格有望逐步回升。随着铜箔需求的回暖，行业公司望受益。

相关个股：

诺德股份（600110）在西宁原有2.5万吨铜箔产能的基础上，年产4万吨锂电铜箔项目第一期1号工厂8月30日正式投产。

超华科技（002288）拥有铜箔产能为1.2万吨/年，公司正积极推进年产8,000吨高精度电子铜箔工程（二期）项目的投产工作。

中国5G用户明年将超过2亿　产业链有望爆发

据媒体报道，在11月20日举行的2019世界5G大会上，华为轮值董事长徐直军表示，中国拥有最完善的终端产业链与全球领先的5G技术，中国具备条件把5G做成全球最好的5G。中国5G用户2020年将超过2亿。5G促进应用创新和发展，比如高清视频、AR/VR、云游戏、云电脑等。

点评：中国5G牌照的发放和大规模建设，拉动全球5G网络设备需求。同时也拉动了上游半导体需求，促使全球半导体产业在三季度已经回归稳定增长，装备制造业也因此受益。5G拉动消费者的换机需求，带动整个终端产业链的增长。5G手机升级，5G天线、射频、连接器、散热等零部件升级带动产业规模大幅提升，相关公司有望受益。

相关个股：

硕贝德（300322）是华为5G手机天线的供应商之一。

麦捷科技（300319）生产的SAW滤波器已经开始批量出货，并成功获得华为等知名大客户的认可。

阿峰看研报

废纸：2018年年底我国提出“2020年前禁止全部进口固废”。中泰证券预计，2020年外废进口配额若被清零，国内废纸行业缺口较大，在产量和吨耗同时下行的情况下废纸资源供需不平衡，稀缺性可能逐步显现。建议关注提前布局海外的太阳纸业及包装纸龙头山鹰纸业。

药明康德：全球药物研发专业化分工及产业向亚太转移以及国内药审改革不断推进刺激创新药研发热情高涨，带动医药研发生产外包行业持续高景气度；西南证券分析师朱国广通过研究发现，市场低估了药明康德临床CRO（合同研究组织）业务、细胞和基因疗法CDMO（定制研发生产）业务的发展速度，后续还存在DDSU业务获得新药销售分成等多重催化因素。

古井贡酒：2020年春季将近，招商证券食品饮料团队近期调研后发现，古井贡酒淡季库存低于去年同期，终端动销上涨5%左右。公司二、三季度收入放缓是因为公司主动管控，而公司未来结构升级有望加速，叠加费用率下行，招商认为公司业绩弹性值得期待。

网络安全：网信办近日发布《网络安全威胁信息发布管理办法（征求意见稿）》，招商证券分析师刘泽晶梳理发现，网络空间安全自2017年《网络安全法》实施后已上升至国家战略层面，政策密集出台，网安行业将迎来新一轮高景气周期；行业龙头公司有望凭借其股东资源、市场渠道积累和产品技术优势，在行业快速增长的同时提升市场份额。相关公司：绿盟科技、启明星辰。

阿峰点个股

精测电子：武汉精鸿和WINTEST已实现小批量订单

精测电子（300567）目前在半导体测试领域的布局已基本完成，公司与韩国IT&T合资设立的武汉精鸿电子技术有限公司主要聚焦自动检测设备(ATE)领域(主要产品是存储芯片测试设备)，目前已实现小批量的订单。另外，公司已持有WINTEST株式会社60.53%的股份(主要产品是驱动芯片测试设备)，目前WINTEST已实现小批量的订单。

同时,上海精测半导体技术有限公司主要聚焦半导体前道检测设备领域，以椭圆偏振技术为核心开发了适用于半导体工业级应用的膜厚测量以及光学关键尺寸测量系统。目前已有一台膜厚的设备进入半导体厂商，其余相关的产品目前正处于研发、认证以及扩展的过程中。

星星科技：争取了更多中高端产品的业务和订单

星星科技（300256）表示，公司紧抓5G发展的机遇，整合视窗防护屏、触控显示模组及精密结构件的产业优势，聚焦视窗防护屏高端产品、非手机触控显示、塑胶结构件产品，通过加强管理、整合资源、提到生产效率，获得重要终端客户的信任和支持，争取了更多中高端产品的业务和订单。公司通过多年来在手机盖板领域的耕耘，已积累了较为深厚的盖板玻璃方面的技术经验和优势，在3D成型、3D曲面印刷、3D曲面贴合等方面掌握了较为成熟的生产技术。5G时代,“玻璃面板+玻璃后盖”的双玻璃方案逐渐成为新一代智能手机的外观潮流，公司整合玻璃盖板和结构件的优质资源，提供结构件和玻璃后盖整体的产品方案服务于客户。通过不断强化自身的竞争优势，促进公司整合业务、提升盈收能力。