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净流动资产价值，也就是营运资金，是格雷厄姆投资理念的核心。合适的营运资金水平在企业的经营周期里面，是一个很重要的财务缓冲器，让企业为自己的日常经营提供资金。企业的经营周期开始于原材料采购，生产为成品进行销售，销售收入流入银行账户。公司有充足的营运资金，就可以用自己的流动资产偿还流动负偾，并平稳渡过所有可能出现的经营困难。

债券

净流动资产价值（营运资金）=流动资产（现金，应收张款，存货)-流动负债

如果可能的话，去购买股价水平为净流动资产价值2/3的股票。