从经济周期角度分析
在对国际原油价格的分析方面，我们必须考虑经济周期的不同时段对原油价格的影响变化。因此在不同的阶段，人们对原油的需求也是大有不同。
有些人会简单地认为：经济发展繁荣，人们生活水平普遍提高，人们进行投资的欲望就会增加，民间购买原油进行保值的能力也会有所增加，油价也会得到一定的支撑。相反，在经济萧条的时期，人们解决自身的温饱问题都存在困难，更不用说花钱去投资原油，这样一来，原油的需求自然会减少，油价也必然会下跌。这样说是没有错误，但是这么笼统的概述，对于投资者并没有任何指导意义。
一般来讲，经济周期内可分为四个阶段：繁荣期、衰退期、萧条期、复苏期。对投资者来说，可以根据经济的活动周期变化，以经济循环为出发点来进行油价变化的分析。
（1）繁荣期。国际经济形势稳定并且发展良好，其他领域充满投资机会，这时候人们会选择收益更好的经济领域进行投资，使得原油市场的资本存量和流量在短期内会减少，原油价格呈下降趋势。当经济发展过之后，必然会走向衰退，这时候投资者会开始担心通货膨胀，而因为原油具有对冲通货膨胀风险的功能，则原油市场的资本存量和流量在短期内会增加，原油价格自然会上涨。
（2）衰退期。很多人会受到经济衰退影响，当现金流出现问题时，人们便会套现手中持有的原油以解决一时的资金困难，从而增加了市场上原油的供给。与此同时，对未来经济前景不确定的预期，使人们不会继续在股票等风险较大的证券上投入资金而转投风险较小的品种。另外，政府为了刺激经济，会调低利率，这时将资金存入银行或者购买债券的低风险投资策略只是为了保值而已，如果遇到通货膨胀，实际价值还会下降。相比之下，原油具有内在稳定性，它不像纸币本身不具备价值、受发行纸币政府的信用和偿付能力的影响，是比较好的保值手段，这使有剩余资金的人更愿意持有原油，从而增加了原油的需求使其价格上涨。
（3）萧条期。萧条期是经济最艰难的一个时期，越来越多的人失业，人们对物品及服务的需求下降，本地居民生产总值的增长很低，甚至出现负增长，这时原油作为商品其价格会出现下降的走势。
（4）复苏期。若经济逐渐复苏转好，如美元的利息率上调，则投资者会舍原油取美元，油价将会受到承压。毕竟在国际经济形势中，美国经济形势对原油的价格有着特殊的影响，这主要是由美国的国际货币地位所决定的。
