核电核能是什么？
核能（或称原子能）是通过核反应从原子核释放的能量，符合阿尔伯特·爱因斯坦的质能方程E=mc² ，其中E=能量，m=质量，c=光速。核能可通过三种核反应之一释放：
1、核裂变，较重的原子核分裂释放结合能。
2、核聚变，较轻的原子核聚合在一起释放结合能。
3、核衰变，原子核自发衰变过程中释放能量。
核电核能发展前景
据报道，南非将在本月份启动国内投资达千亿美元的核电项目的国际招标程序，而进军该市场的参与者中也有中国核电（601985）企业的身影。目前进军南非市场的核电联队核心成员之一是国家核电，并有望带动国内相关核电制造集团实现集体出海。
据预测，2015年至2020年新开工和完成装机量在3900万千瓦左右，未来6年年均新开工和完成装机量大约在650万千瓦左右，按照13000元/千瓦的单位投资估算，每年的核电投资将超过850亿元，核电设备约450亿元/年。若考虑核电出口，实际拉动的设备需求有望再提升10%至20%。良好的市场预期和国家政策的扶持，核电核能概念将成为市场热点，核电核能概念股值得关注。
核电核能龙头概念股：东方锆业（002167） 江苏神通 （002438） 应流股份 603308
核电核能概念股一览：
东方锆业 002167
研究机构：国金证券 分析师：陈炳辉 投资逻辑
公司为中核集团旗下，从事锆矿开采、锆制品生产及海绵锆冶炼的锆业龙头，目前，重矿物、复合氧化锆及氧化锆结构陶瓷对公司业绩贡献最大。
核电重启，核动力军舰添置，锆材国产化推进，核级锆需求将爆发：锆材是核反应堆核燃料元件的关键材料，我国核电重启在即，军方也在添置核动力舰艇，锆材需求即将爆发。引进的锆合金预计在2-3年内将实现全面的国产化，锆材加工国产化已经突破。我国核级锆行业将进入快速增长期。
东方锆业优先受益国内海绵锆市场突破。公司大股东中核集团，是国内唯一核燃料元件供应商，锆材产业链齐全。公司核级锆生产线具全面自主知识产权，当前的产能为150吨，并有1000吨产能在建。公司核级锆产品已经获得了中核集团等客户的认可，并于7月份向法国销售了10吨核级海绵锆，市场突破在即。若2015年开始每年新建7个机组，公司市场占有率50%，2015年核级锆业务的利润贡献为0.06元，2016年为0.07元。
一年内，重矿物涨价是大概率事件，料将增厚公司业绩。公司铭瑞锆业、澳洲东锆重矿物权益资源量达5亿吨。铭瑞锆业的Mindarie C 矿年产12万吨重矿物，已成为公司营收和毛利的主要来源。重矿物的价值中钛原料价值超过50%、锆英砂约40%。海外房地产市场回暖，钛白粉产能利用率上升，已有钛白粉企业上调价格，预计将带动钛原料价格上涨；而锆英砂价格也已触底，上半年锆英砂价格小幅上扬。一年内，重矿物的价格上涨是大概率事件。重矿物价格每上升100元/吨，公司业绩将增厚0.015元。
公司业绩的改善动力还来源于：
一，优化锆制品产品结构，提升新型锆制品产出、拓宽新材料应用领域与业绩贡献。
二，布局钪、海绵铪综合利用，提升公司盈利能力。
投资建议
我们预测，2014-2016年公司的业绩分别为0.002元，0.065元和0.19元，公司业绩将触底回升。公司作为中核集团核燃料元件的主力公司之一，将率先受益于核电重启及国内核级锆市场的爆发，且期待未来重矿物价格上涨。为此，我们首次给予公司增持评级。
风险提示
核级锆业务不及预期风险。海外锆矿开发进展不及预期。钛矿、锆矿及锆制品价格继续下行风险。行业竞争加剧，新型锆制品盈利能力下降风险。
江苏神通（行情，问诊）：核电订单迎来拐点
江苏神通 002438
研究机构：东北证券（行情，问诊） 分析师：龚斯闻，潘喜峰
公司前三季度实现营业收入3.36 亿元，同比下降4.64%；归属于上市公司股东净利润4093.38 万元，同比下降12.47%；基本每股收益0.20 元。
受核电暂停影响，前两年公司核电阀门新增订单较少，公司存量订单大部分已完成交货，预计今年单纯的核电阀门营收或将有所下滑，但今年将是订单重大转折时间点，预计未来国内每年将新建约8 个核电项目，加上在建核电站大量投入商用带来的备件需求，2015年起公司核电阀门业务将再次迎来快速增长期。公司今年上半年已获得核电订单1.84 亿元，去年全年为1.64 亿元，订单增长强劲。
公司核电配套设备业务进展顺利，去年地坑过滤器交货两台，产品质量出色，获得了业主认可。今年公司地坑过滤器销售有望实现大幅增长，我们预计全年出货有望达到6 台，同时其他配套设备也将陆续实现销售。
公司冶金特种阀门产品结构不断优化，目前主要应用于冶金行业的高炉煤气干法除尘与煤气回收等节能减排系统，总体来看该业务未来将维持基本稳定格局。公司在火电、煤化工、LNG 液化天然气等能源领域的特种阀门已形成突破，去年已获四千余万订单，我们预计今年订单有望翻番，未来成为新的利润增长点。
我们预计公司2014-2016 年EPS 分别为0.34、0.45 和0.56 元，对应上一交易日收盘价的动态PE 分别为48、36 和29 倍，目前估值稍有偏高，但今年公司核电阀门订单将迎来重大拐点，同时未来公司能源领域特种阀门也颇具看点，维持增持评级。
风险提示：
（1）核电新项目启动不及预期
（2）公司核电订单短期不能实现收入确认
（3）能源设备开拓不及预期。
应流股份（行情，问诊）：业务结构优化铸造优异业绩
应流股份 603308
研究机构：国泰君安证券 分析师：吕娟，王浩
投资要点：
结论：公司系高端铸件生产企业，在高端铸件领域具备核心竞争力。受益于公司业务结构优化升级，我们认为公司将迎来产品均价、产能利用率以及盈利能力的全面提升。预计2014-2016 年EPS 为0.45、0.64、0.82元，2014-2016 年同比增幅分别为11.8%、40.7%、28.3%。我们保守的给予公司低于行业平均水平的PE 估值以及给予公司行业平均水平的PB 估值，给予目标价20.7 元。首次覆盖，给予增持评级。
公司具备高端铸件核心竞争力：
①具有领先的熔炼和铸造工艺。由于技术领先以及生产经验丰富，公司在材料熔炼和铸造成型这两个核心流程具有优势；
②拥有人才优势。人才缺失是高端铸件行业主要瓶颈之一，而公司人才架构合理，人才流动性低。
③客户优质，公司竞争者无几。公司下游客户均为其所处领域的领先者。且公司在国内并无直接竞争对手，相对于国外两家潜在竞争对手，公司具有低成本和本土化优势。
产品结构逐步升级提升公司盈利水平：
① 产品均价将逐步走高。公司未来发展重点核电铸件零部件以及石油天然气铸件零部件领域均价较高，随着产品结构升级，公司产品均价将逐步走高；
② 公司精加工产能利用率基本维持在100%，而非精加工产能利用率较低。随着公司产能的柔性转换及精加工募投项目的完成，公司总产能利用率将回升；
③ 盈利能力将持续增强。核电零部件以及石油天然气零部件领域由于壁垒较高且鲜有竞争者，其毛利率较高。随着产品结构优化，公司盈利能力也将提升。
风险因素：汇率变动风险、原材料价格波动风险
丹甫股份（行情，问诊）：项目获批奏响核电重启号角
丹甫股份 002366
研究机构：光大证券（行情，问诊） 分析师：刘晓波
事件：
国家发改委近日召开关于启动沿海核电项目的座谈会，核电重启有望迈出实质性步伐。我们预计山东荣成石岛湾一期、辽宁葫芦岛徐大堡一期、广东陆丰一期和辽宁大连红沿河二期有望成为首批获准启动的新项目，最快将于2017 年前后并网发电。
点评：
此次发改委座谈会印证了我们之前的观点：考虑到资源可持续性、环保安全性和成本可控性，核电将成为未来国家战略扶持的重要发电方式。福岛事故后我国的核电重启将是确定性事件。
8 月19 日，国务院在发布的《关于近期支持东北振兴若干重大政策举措的意见》中提出“开工建设辽宁红沿河核电二期项目，适时启动辽宁徐大堡核电项目建设”。此次发改委可能在这一基础上新增项目，显示出高层对核电重启的决心十分坚定。
对公司看法的修正：
公司主营主管道、其他核电设备和锻造加工，是目前我国唯一能同时生产二代半堆型和三代AP1000、ACP1000 堆型核电站一回路主管道的制造商， 也是全球唯一一家具备三代核电主管道全流程生产能力的制造商。目前公司在二代半堆型主管道市占率约为50%；三代市场占有率约为40%，是行业的领跑者。公司核电业务收入占比达90%以上，核电重启跨出实质步伐将对公司业绩带来大幅提升，公司业绩有望超预期增长。 另外，此次可能获批项目的反应堆型均为我国主导的压水堆，在技术路线上均采用三代AP1000 及以上技术，进一步证明了AP1000 堆型是我国未来首选的核电技术路线，对公司而言也是重大利好。
盈利预测：
我们中长期看好公司发展，预测2014-2016 年EPS 为0.49/0.75/1.16 元（资产重组后）。考虑到核电和军工都是战略性看好行业，维持买入评级， 目标价40 元。
风险提示：核电行业未能加快建设的风险、重组方案未能通过的风险。
上海机电（20.48 -1.16%，买入）：主要生产核电成套起重设备，独立中标秦山核电三期70万千万的核电项目。公司为中国最大的综合型装备制造业集团之一，形成了设备总成套、工程总承包和为客户提供现代综合服务的核心竞争优势（爱基，净值，资讯）。
中核科技（22.08 -0.05%，买入）：作为中核集团旗下主要的核电用阀门生产公司，受益国家大力发展核电，公司顺势而为致力于打造核电用阀门新的增长极。另外，核化工用阀门是公司另外的一个较为突出的业务，核化工用阀门主要用于核燃料加工等方面。
沃尔核材（14.62 -0.54%，买入）：是核辐射改性新材料的高新技术企业，专业从事核技术应用电子和电力新产品、新设备的技术研发、制造和销售。
保变电气（6.18 -0.80%，买入）：天威保变签订了福建宁德核电站10台高压厂用变压器订货合同。已成为1000kV级及以下各类变压器、互感器、电抗器、太阳能（15.20 -1.30%，买入）电池、风力发电设备、高压套管、变压器专用设备以及IT技术等多产业的综合经济实体。
上海临港（21.80 -0.55%，买入）：将与国家核电技术公司有意共同出资组建核电仪控系统工程的合资企业，共同承担第三代核电AP1000仪控系统技术的引进、消化和吸收，以及在AP1000基础上发展的序列堆型仪控系统的研发和制造。
大唐发电（3.87 -0.26%，买入）：大唐发电进入核电领域迈出关键一步，其参股的福建宁德核电有限公司1号机组（108.9万千瓦）。
盾安环境（10.58 -0.19%，买入）：与中核集团中核工程公司签订了关于田湾核电站3、4号机组核岛通风空调系统（HVAC）项目总包协议，金额为1.54亿元。
赣能股份（8.73 -0.91%，买入）：第一家内陆核电站落户彭泽，作为投资经营商的赣能股份顺理成章的成为全国第一家核电营运商。
