所谓现金流，指的是公司经营所产生的现金收入。虽然所有的公司都有现金收入，但有些公司要比其他公司付出更多才能获得相同的现金收入，彼得·林奇认为这一点对上市公司而言很关键，而也正是这一点，使得购买类似麦当劳这样的公司变成一项非常稳定的投资，而购买钢铁类公司的股票就变得非常不稳定。
但是，在运用现金流这一指标时，投资者对上市公司需要作具体分析，避免走入误区:
1.投资者不仅要看到公司现金流的绝对值，更要看到其相对值的大小如同样有10亿元的现金流，对一个总股本1亿的公司与100亿的公司而言，其意义是完全不一样的。正因为如此，在对上市公司现金流的考察中，投资者要注意看公司的每股现金流，这更能体现公司现金流的实际“含金量”。
2.每股现金流的大小还要结合当时的股价来看由于每股现金流忽视了同样的现金流是多少代价带来的这样的问题，因此在考察公司现金流时，需要引进“现金回报率”这个概念，它是每股现金流与每股股价之间的比率。一般来说，每股20元价格的股票带来每股2元的现金流，即保持在10%这样的现金回报率的公司是正常的，而当这个比率是20%时，就非常好了。而如果你发现了现金回报率高达50%的股票，那么这绝对是个好公司。每股现金流为5元的公司，对股价8元和80元的公司来说，显然具有完全不同的意义。对股价只有8元的公司而言，显然更有投资价值。
3.对公司的现金流要结合行业作具体分析有些行业是天生的高负债、低现金流行业，如房地产行业;而有些行业，则是天然的高现金流公司，如设备制造业。由于其所处的行业，振华港机(600320)、东方锅炉(600786)、华光股份(600475)、东方电机(600875)、中国船舶(600150)、广船股份(600685)等公司，都是一些现金流非常充裕的公司。在这种情况下，投资者需要结合行业的平均值，去寻找那些现金流水平处于行业平均水平之上的公司。
4.并非现金流越高越好有些公司虽然现金流很高，但如果公司管理层素质不高，有了现金后胡乱使用，那么对这样的公司而言，很高的现金流对公司来说并不是什么好事。另外，一家公司出现过高的现金流，一定程度上也可以理解为公司管理层在使用现金上缺乏效率。
