索罗斯无疑是一位聪明且成功的金融投机者，他的成功包含着投资经验的积累、投资技巧的多变和对投资机会的准确捕捉。索罗斯对金融市场的敏锐观察力和分析能力，是他成功的秘诀之一。然而，他也有过失败的经历，败走日本，就是其中明显的例子。
日本与美国之间经济方面的联系，比其他亚洲国家更为紧密。朝鲜战争期间，日本就是美国重要的产品加工基地。索罗斯在这个时候就注意到了日本市场。从50年代末期索罗斯进入华尔街金融界开始，他就对日本的企业发展进行了研究，以便寻找进行短期投资的机会。到了80年代，他自认为对日本的经济和金融、股票市场已经有了透彻的了解，于是，他信心十足地进入了日本市场。可是令他始料不及的是，他两次进入日本市场，两次都以失败告终。
日本经济有着与美国经济完全不同的结构。强劲的货币、高储蓄、低通货膨胀和本益较高的股票市场，是日木区别于美洲国家的市场特点。这样，日本的企业就可以用较低的经济成本，寻找到可观的发展资金。同时，日本的土地资源比较紧张，为了保证房屋有充足的阳光，不得不限制高层建筑的发展，这就可以使房地产市场不容易出现泡沫现象。
此外，日本是一个资源紧缺的国家，人们只有勤俭节约、努力工作，才能有稳定的生活。这就促成了日本人积极地工作而又拼命地储蓄的习惯，从而使得日本银行业得到了很好的发展。所有这些因素，都为日本经济的快速发展提供了优良的条件。
在80年代中期，一直在跟踪观察日本经济发展状况的索罗斯，根据他的反射理论和市场经济的盛衰原则，看出了日本的泡沫经济正在形成，这是经济发展中的一种不均衡现象。索罗斯认为日本经济缺乏坚实的根基，因此，它发展到一定程度，就必然要破灭。只有对结果的推断而没有对时间的预测，还不足以为投机提供决策性依据，于是索罗斯经过了周密地分析后认为，日本的泡沫经济会在1987年的某个时间出现破灭。他预计，当日本泡沫经济状态失败时，肯定会出现股市大崩盘的局面。
