基石投资是指按IPO发行价格承诺购买一定数量的股票，有限售期（6~12个月），起市场定心丸的作用。通常情况下，基石投资者一般为大型机构投资者、大型企业集团、知名富豪企业、甚至还有各国主权基金。目前，引进基石投资者的做法在亚洲已经非常的流行，特别是在香港上市的公司。
锚定投资，更确切的说应该叫“锚定订单”，在IPO中指的是在路演和簿记开始前即明确表达了投资意向、并在路演和簿记第一天就下达的订单，在配售中指的是在配售交易开始簿记时或开始簿记后不久，就进来的订单。早期进来的订单，能够带动起认购的势头，也就是俗称的带头作用。
与基石投资者不同，锚定投资者没有锁定期，可以在上市首日出售，从某种程度上锁定风险并获得超额收益。但是，通常锚定获配率比较有限，不能保证一定能够拿到足够量的货。
而打新股，主要是散户小资金参与的方式。因为港股市场对于散户申购新股给出了“特殊待遇”当大蓝筹发行时优先保证一户一签，其他中小盘发行时，小资金散户另外编组抽签，因此港股新股申购一手的中签率非常高。
基本属于雨露均沾型，也就是只要去申购了尽量保证每人能获得一手，这种机制下，僧多肉少，大资金申购多手新股的中签率反而会下降，资金利用率偏低。
通常谁会做基石投资者
在香港IPO市场，主要是以下五类人会做基石投资者。
第1类：SWFS 主权财富基金，资金大，投资时间可以很长，当然有时候投资理念也可以很难理解
第2类：国际机构投资者，长线基金为主，偶尔也有对冲基金
第3类：企业出于a) 战略/策略合作考虑；b) 主业以外本身就有资金做财务投资以分散主业经营风险；b) 兄弟公司友情捧场
第4类：Tycoons 富豪，常见的是香港城中几家富豪，东南亚（新加坡，大马，台湾等）富豪。
第5类：PE，这个比较特殊，通常市场条件下不常见，但是在特殊的市场窗口（例如2012-13年），IPO市场的估值甚至比pre-IPO市场估值都低，而且流动性好很多，PE也会进来买IPO，并且由于PE的持有时间较长，对六个月的锁定期不那么敏感，因此不介意做基石。
如何查看新股基石投资者
1、在招股书中会明确说明新股是否有基石投资者，参与基石投资者名称，认购的股份数量以及发行占比等。
2、量化简财-港股IPO分析报告，会标明基石投资者情况，以便大家查看，例如在：第50期: 量化简财-港股打新IPO分析（百济神州-B(06160.HK)）
基石投资者：
1、GIC 认购 762万股 占比11.62%，认购金额7.85亿港元
2、Baker 认购609万股 占比9.29%，认购金额6.28亿港币
3、高瓴资本 认购542.4万股，占比8.27%，认购金额5.59亿港币
4、汇桥资本 认购190万股， 占比2.9%，认购金额1.96亿港币。引入4名基石投资者，阵容强大。
在港股新股中，出现基石投资一般有2种可能。
第一种：新股实在糟糕，需要有基石投资保驾护航，吸引其他投资者前来认购，才能顺利完成IPO发行。（有基石投资者参与，个别新股定价往往还会虚高，上市后不久就会大跌）
第二种：新股确实有前景，基石投资者为了争取到一定新股配售股份，争先恐后抢当基石投资（这种基石投资者往往看中新股长期的发展空间，一般会选择长期价值投资）
因此，在有基石投资参与的港股新股中，一定要针对公司基本面仔细甄别，切忌认为有基石投资者参与的新股就一定是好股。基石投资者可能通过上市公司的折价、回购股份等方式实现盈利，但是打新小散可就要倒霉了。
