风险投资基金中的利益冲突表现:管理公司关键时点操控
风险投资基金中的关键时点，主要包括资本投入时点、退出时点。管理公司对风险投资基金的时点操控，指有意改变资本投入时点和项目退出时点。首先，资本投资时点和退出时点的改变，会改变管理费提取额。如果风险投资基金在整个存续期间，不论是否投入和退出，均使用认缴资本总额作为管理费计算基数，则不存在管理费提取额的变化。有些情况下，基金管理费按照实缴资本为计算基数。如果管理公司预期获得利润提成的可能性较小，或者数额较小，会更注重管理费收入。通过提前进行资本投入，推迟项目退出时点，人为加大实缴资本额，提高管理费提取额。管理公司的管理费收入提高，但是基金投资效率下降。
改变时点会改变管理公司收入构成。例如：基金目前有项目退出，并且管理公司已经获得了利润提成。但根据各方面情况判断，后续项目退出预期效果较差，很可能会触发钩回条款。在这种情况下，管理公司有意推迟差项目退出时点，可以推迟利润提成的钩回时间，在较长时间内获得一笔无息贷款，从而获得时间价值收入。当管理费提取基数转换为认缴资本，也会产生推迟投入，或者提前退出的问题。管理公司不论是否投入，均可以获得管理费收入，而一旦资本投入不慎，会拉低整个基金的收益率，影响好项目的利润提成。对于风险高的项目，也可能出于谨慎原因，保护现有利润提成，会过早退出，损失未来可能存在的高成长。
投资人过度干预
不论是根据合伙人协议，还是根据《合伙企业法》，合伙制风险投资基金的投资人均没有对基金各种事务的决策权。一般情况下，基金中所设立的投资人大会，或者各种咨询委员会，主要目的在于加强管理公司和投资人之间的沟通，传递信息，方便投资人提出各种要求和建议等。通过各种途径，管理公司接受投资人信息和建议，独立做出决策。在面临高度信息不对称和不确定条件下，保持独立性，有利于管理公司做出更科学和及时的决策。
然而，投资人出于对资金安全和收益性的担忧，产生过度关注，甚至干扰管理公司的正常经营，以至于不能按时拨付需要支付的认缴资本。过度关注和干扰，使得管理公司抽出大量时间进行解释、协调，增加了工作压力，分散了投资管理精力。例如：成立于2007年的温州东海创业投资合伙企业（基金），管理公司为北京汉能杰思资产管理公司，有限合伙人包括企业和自然人。有限合伙人评价管理公司，“北京杰思对于项目分析都是文当当的，没有对中国民营企业的考核，而只有书本经验，对很多项目的判断都失实，太书面化”。双方在观点上的分歧，使得基金经营面临困难。
投资人过度干预，在很大程度上是逆向选择的结果。投资人在签订协议之前，根据所掌握的信息，选择了管理公司所募集的基金，成为有限合伙人。当基金开始运行之后，发现管理公司的经营风格甚至经营能力与预期存在较大偏差，因此，希望通过采取行动进行自我保护。然而，在风险投资基金中，这种自我保护很可能效果不好，反而可能降低基金价值。
