说外汇管理对稳定国家经济有着极其重要的您义,但不同国家在不同时期实行的外汇管理政策可能出于不同的目的,各国政府和中央银行主动干预外汇市场的原因很多,理论上可以划分为以下几种主要的解释:
各国政府和中央银行主动干预外汇市场的原因有哪些?
(1)中央银行直接干预外汇市场是为了稳定本国经济和物价的需要。
汇率的异常波动常常与国际资本流动有着必然联系,它会导致相关国家的工业生产和宏观经济发展出现不必要的波动。因此,稳定汇率有助于稳定国民经济和物价。现在国际资本跨国界的流动不但规模很大。而且渠道很多,所受到的人为障碍很小。国际资本大规模流动的最直接的结果接是外汇市场的价格动荡。
(2)中央银行干预外汇市场是为了国内外资政策的需要。
当一个国家的货币在外汇市场上的价格偏低时,必然有利于这个国家的出口,而出口问题在许多工业国家已成为政治问题,它涉及到许多出口行业的就业问题、贸易保护主义问题、国民对政府的态度等多方面的问题。任何一个国家的政府都不希望看到本国的出口因为本国货币的汇率偏高而受对阻碍,也不希望本国货币的汇率偏低而被其他国家所利用,为此,中央银行也会主动地干预汇率。
(3)中央银行干预外汇市场是出于抑制国内通货膨胀的考虑。
在一些发达的工业国家,其国民往往把本国货币贬值引起的通货膨胀压力作为政府当局宏观经济管理不当的象征。所以,在实行浮动汇率制以后,许多工业国家在控制通货膨胀时,都把本国货币的汇率作为一项严密监视的内容。
(4)中央银行为实现政府宏观经济目标而推行的货币政策,是为了平衡国际收支稳定经济增长。
(5)遏制外汇市场中的过度投机倾向。
由于发展中国家受发展水平的限制,经济制度和经济结构中存在着这样或那样的缺陷,存在着许多投机资本可以利用的机会,例如,在经济高速发展时期,商品、股票、房地产的价格往往上升到高于其内在价值的水平。在没有外汇管理的情况下,就会吸引投机性资本的流入,从而进一步加剧价格的扭曲。一旦泡沫破灭,投机性资本外逃,就会引起一系列连锁反应,造成经济金融形势的迅速恶化。
如今,外汇市场中各种投机力量日益增强,往往插手汇市使市场出现不正常的波动,给有关国家的经济产生难以预料的冲击,因此,中央银行为了使本国外汇市场有序化,维护本国金融市场稳定运行、抑制投机资本外进或大规模投机性资本冲击,有时不得不采取外汇干预手段。