西部开发是什么？
“西部大开发”是中华人民共和国中央政府的一项政策，目的是“把东部沿海地区的剩余经济发展能力，用以提高西部地区的经济和社会发展水平、巩固国防。”2000年1月，国务院成立了西部地区开发领导小组。由时任国务院总理朱镕基担任组长，时任国务院副总理温家宝担任副组长。经过全国人民代表大会审议通过之后，国务院西部开发办于2000年3月正式开始运作。
2006年12月8日，国务院常务会议审议并原则通过《西部大开发“十一五”规划》。目标是努力实现西部地区经济又好又快发展，人民生活水平持续稳定提高，基础设施和生态环境建设取得新突破，重点区域和重点产业的发展达到新水平，教育、卫生等基本公共服务均等化取得新成效，构建社会主义和谐社会迈出扎实步伐。
2012年2月，国家发改委官员对西部大开发十二五规划进行解读，明确了战略部署的基本战斗思路。
西部开发发展前景
2000年1月，国务院组成了以朱镕基总理任组长、温家宝副总理任副组长、国务院和中直19个相关部委主要负责人参加的西部地区开发领导小组。1月19日至1月22日，国务院西部地区开发领导小组在京召开西部地区开发会议，研究加快西部地区发展的基本思路和战略任务。
会议指出，新中国成立50年，特别是改革开放20年来，中国综合国力显著增强，人民生活接近小康水平，国家有能力加大对中西部地区的支持力度。特别是当前正在实施扩大内需的积极财政政策，可以用更多的财力直接支持西部开发。中国已基本解决全国人民的吃饭问题，粮食出现了阶段性的供过于求，这是在生态脆弱地区，有计划、分步骤退耕还林（草），改善生态环境的大好时机。随着中国加入世界贸易组织进程的加快，对外开放进入了一个新的阶段，中西部地区也将像东部沿海地区一样更加开放。加快中西部地区发展的条件已经基本具备，时机已经成熟。
实施西部大开发是一项规模宏大的系统工程，也是一项艰巨的历史任务。当前和今后一个时期，要集中力量抓好几件关系西部地区开发全局的重点工作：
第一，加快基础设施建设。必须从战略眼光出发，下更大的决心，以更大的投入，先行建设，适当超前。要以公路建设为重点，加强铁路、机场、天然气管道干线建设；加强电网、通信和广播电视等基础设施建设；加强水利基础设施建设，特别是要坚持把水资源的合理开发和节约利用放在突出位置。要在做好充分论证的基础上，着力抓好一批重大骨干工程。
第二，切实加强生态环境保护和建设。这是推进西部开发重要而紧迫的任务。要加大天然林保护工程实施力度，同时采取“退耕还林（草）、封山绿化、以粮代赈、个体承包”的政策措施，由国家无偿向农民提供粮食和苗木，对陡坡耕地有计划、分步骤地退耕还林还草。坚持“全面规划、分步实施，突出重点、先易后难，先行试点、稳步推进”，因地制宜，分类指导，做到生态效益和经济效益相统一。坚持先搞好实施规划和试点示范。试点的规模要适当，不宜铺得太大，防止一哄而起。要加强政策引导，尊重群众意愿，不能搞强迫命令。
第三，积极调整产业结构。实施西部大开发战略，起点要高，不能搞重复建设。要抓住中国产业结构进行战略性调整的时机，根据国内外市场的变化，从各地资源特点和自身优势出发，依靠科技进步，发展有市场前景的特色经济和优势产业，培育和形成新的经济增长点。要加强农业基础，调整和优化农业结构，增加农民收入；合理开发和保护资源，促进资源优势转化为经济优势；加快工业调整、改组和改造步伐；大力发展旅游等第三产业。
第四，发展科技和教育，加快人才培养。要充分发挥老工业基地、军工企业、科研机构和高等院校现有科技力量的作用，加快科技成果的转化和推广应用，积极引进国内外先进技术。要确保教育优先发展，在办好高等教育的同时，特别要加快少数民族地区和贫困地区教育的发展，提高劳动者素质。要千方百计使用好现有人才，采取积极措施从国内外引进人才，大力培养各类人才。
第五，加大改革开放力度。实施西部大开发，不能沿用传统的发展模式，必须研究适应新形势的新思路、新方法、新机制，特别是要采取一些重大政策措施，加快西部地区改革开放的步伐。要转变观念，面向市场，大力改善投资环境，采取多种形式更多地吸引国内外资金、技术、管理经验。要深化国有企业改革，大力发展城乡集体、个体、私营等多种所有制经济，积极发展城乡商品市场，逐步把企业培育成为西部开发的主体。
这次会议强调要加强对西部地区开发工作的领导，当前必须在深入调查研究的基础上，制定切实可行的总体规划和专项规划，并纳入国民经济和社会发展“十五”计划。所有的重要建设项目都要纳入规划，进行充分论证。推进西部大开发，既要有紧迫感，也要有长期奋斗的思想准备，不能急于求成。要坚持从实际出发，按客观规律办事，积极进取，量力而行，注重实效。既要解放思想，勇于探索，又要认真执行国家法律和政策，不能乱集资、乱收费，增加企业和农民负担。要加强民族团结，巩固和发展安定团结的社会政治局面，保证西部开发扎扎实实地健康发展。
西部开发龙头概念股：西部资源 600139 中铁二局 600528 新筑股份 002480
西部开发概念股一览：
公司为目前中国西南地区规模最大、效益最好的水泥生产企业，是一个集水泥制造、水泥制品、包装制品、水力发电、新型建材和物资仓储于一体的综合性企业。先后荣获全国用户满意企业、全国质量管理先进单位、全国建材系统先进集体、全国520户重合同守信用先进单位、四川省最佳文明单位等荣誉称号。公司生产的“双马牌”水泥被评为“四川省名牌产品”、“国家质量认证产品”和“国家质量免检产品”。
重庆钢铁
公司是我国大型钢铁企业和最大的中厚钢板生产商之一，主要致力于钢铁生产、销售业务。公司主要产品为中厚钢板、型材、线材、棒材、钢坯、冷轧板以及焦化副产品、炼铁副产品等，产品约60%在重庆市及西南地区销售；公司从炼焦、烧结、炼铁、炼钢到轧钢等生产工序完整，供产销自成体系，工艺技术先进，产品质量优良。公司主要生产工艺设备有：5座60孔6m焦炉，2套150t/h干熄焦系统；3座360m2烧结机、1座链篦机－回转窑；3座2500m3高炉；3套KR脱硫装置、3座210t转炉、3座CAS、2座210tLF钢包精炼炉、1座210tRH干式真空循环脱气装置、2台2-2流板坯连铸机、1台1-1流板坯连铸机；4100mm宽厚板生产线、2700mm中厚板生产线、1780mm热连轧薄板带生产线及1727mm单机架可逆冷轧生产线各一条。
中铁二局：西南铁路建设龙头，泛亚铁路最大受益者
中铁二局 600528 研究机构：银河证券 分析师：鲍荣富
铁路系统第一家上市公司，西南地区铁路建设龙头。公司前身为西南铁路工程局，2001年5月在上交所上市，拥有铁路工程施工、公路、市政公用工程等总承包特级资质，城市轨道交通工程专业承包资质。目前已形成基建、物资销售、房地产协同发展的良好布局。2014年1-9月公司实现营收/归母净利润508.42/2.98亿元，YOY-8.18%/+14.91%;收入下滑主要是由于物资销售业务的下滑。实际控制人为中国中铁，合计持股51.39%。
中国基建增速向上，海外建筑市场空间广阔。国内经济下行背景下基建投资成为稳增长重要手段，预计14/15年狭义口径基建总投资增长8.99%/5.78%，广义口径基建投资增速18%/15%。全球建筑市场2020年将达到12.7万亿美元，亚太地区将成为增长重要引擎。2015年国际工程承包ENR250/设计ENR150营收将达7000/800亿美元。我们判断国家“一带一路”相关规划、配套支持政策出台后中国工程公司走出去步伐将明显加快。
公司将是泛亚铁路的最大受益者。预计到2020年，世界铁路总投资额将超过15万亿元，平均每年投资金额将达2.5万亿元，中国企业每年获得的市场份额或将达3750亿元。泛亚铁路从云南省昆明出发，分为东、中、西三线，在曼谷汇合后最终到达新加坡。规划建设的中泰、中老、中缅、新马铁路总投资超过3200亿元。母公司中国中铁或将获得超过2500亿元的市场份额，公司总部座落于四川成都，将直接受益于泛亚铁路建设，预计理论市场份额或将达250亿元，是2013年铁路合同额的1.64倍。11月底已有3条泛亚铁路获批，分别是大（理）瑞（丽）铁路、玉（溪）磨（憨）铁路、祥（云）临（沧）铁路，预算总投资927亿元。
充足在手订单保证未来业绩的增长。2013年公司新签合同750.61亿元，YOY+7.2%。其中公路、市政、房建和城市轨道交通等项目金额占比达71.86%。2014年上半年新签订单408.7亿元，YOY-4.9%，增速下降主要是由于基数过高。截至2014年上半年末未完成合同额为861亿元，YOY+15.9%，合同收入比1.1倍。
风险提示：宏观政策风险、市场风险、财务风险等。
盈利预测与估值：我们预测公司14/15/16年EPS分别为0.33/0.45/0.58元。给予公司2015年30-35倍PE，对应目标价为13.5-15.8元。首次覆盖，给予公司“推荐”评级。
公司是四川省政府批准唯一专门投资、建设和经营管理收费公路的上市公司，是中国西部唯一的基建类H股上市公司。公司以高速公路投资、经营为主，承担226公里成渝高速公路（四川段）、144公里成雅高速公路的运营、维护和管理工作，拥有成都城北出口高速公路有限公司60%控股权，拥有成雅分公司，蜀海、蜀工、蜀厦3个子公司，控股成都城北出口高速公路公司，参股成都机场高速公路公司的大型集团公司。展望未来，公司将借力于四川经济的腾飞，抓住国家实施西部大开发战略机遇，以市场为导向，积极培育公司新的利润增长点。按照“整合内部资源，突出核心主业，发挥专业优势，扩张相关产业”的发展定位，形成以高速公路投资运营为主业，交通基础设施投资、施工以及高速公路延伸的相关产业为两翼的“一主两翼”可持续发展战略，实现公司又好又快可持续发展。
西部资源：产量不及预期，转型之路坎坷
西部资源 600139 研究机构：信达证券 分析师：范海波，吴漪
事件：西部资源发布三季报，1-9月公司实现营业收入2.81亿元，同比减少3.41%;实现归属于母公司股东净利润141万元， 同比减少87.24%;基本每股收益0.002元，业绩低于预期。公司同时预计，2014年净利润可能出现亏损。
点评：
矿业板块：价格下跌、产量减少，主业盈利不佳。2014年金属供需呈现出国外市场短缺和国内市场过剩的差异化局面， 因此国内金属价格表现明显弱于国际市场。国内金属现货价格跌多涨少，其中：铜均价49689元，同比下跌6.7%;铅均价14018元，同比下跌1.48%;锌均价16121元，同比上涨4.34%。从收入看，公司前三季度收入同比下降3.41%，剔除价格因素后，产品销量并未出现明显上涨。2013年由于阳坝铜业尾矿库建设，铜产量大幅下降。从目前的情况看，阳坝铜业产量尚未恢复，导致公司业绩低于预期，因此下调公司铜产量预测。从毛利率看，价格下跌、产量减少、品位下降等因素导致毛利率减少9.22个百分点至49.86%。我们预计金属价格大幅上涨的动力依然不足，矿业板块未来看点是阳坝铜业复产和银茂矿业扩产进展。
新能源汽车板块：转型之路坎坷。今年公司先后收购龙能科技股权并向其出资，获得85%的股权;与苏州力能技术投资合伙企业共同出资设立宇量电池，获得80%股权;拟通过非公开增发收购深圳五洲龙80%股权并增资、收购恒通客车59% 股权（收购完成后合计持有66%股权）、收购恒通电动35%股权（收购完成后合计持有66%股权）、收购交融租赁57.55% 股权;收购从事节能电机的成都伟瓦节能科技有限公司并增资，获得51%股权。至此，公司在新能源汽车产业链上的布局涵盖锂辉石矿、锂电池材料、锂电池组装、电机系统、整车销售和客户融资。但是9月29日公司非公开发行未获得证监会审核通过，公司向新能源汽车转型受阻。根据公司表态（2014年三季报），向新能源汽车转型的目标不会变，未来将通过银行贷款等途径自筹资金解决。由于融资方式的调整，我们预计财务费用将出现大幅增长，新能源汽车板块利润贡献也将延后。
盈利预测及评级：我们下调公司产量预期并调整贷款规模，因此同步下调14-16年EPS 至 -0.02元、0.01元、0.07元（上次预测为14-16年EPS 0.11元、0.13元、0.18元），继续给予“持有”评级。
风险因素：欧债危机恶化，美国经济复苏进程放缓;中国经济增速持续下滑;金属价格下降;限售股解禁;新能源汽车转型失败;连续两年亏损被退市风险警示。
新筑股份：加快有轨电车布局
新筑股份 002480 研究机构：西南证券 分析师：徐永超，庞琳琳
投资要点
公司公告，拟与宜宾国资公司共同出资设立宜宾有轨电车公司，以开展宜宾市现代有轨电车项目的投资、建设、管理和运营，该公司注册资本1000万元，公司持股30%。同时，公司拟与长春轨道客车股份有限公司共同出资设立成都北车公司，以满足西南地区（重庆除外，包括川、滇、黔、藏）市场轨道交通相关需求，该公司注册资本1.5亿元，公司持股20%。
有轨电车行业快速发展，公司布局加快。
（1）现代有轨电车定位于中小城市骨干交通、大城市地铁交通的补充，目前在我国刚刚起步，未来将面临快速发展。公司是作为国内三甲有轨电车生产企业之一，将从中受益。
（2）公司以PPP 模式参与西部首条现代有轨电车线新津示范项目，该项目于2014年启动，预计2015年下半年完成。募投项目投向年产300辆城市低地板车辆建设项目，预计将于2015年释放产能。宜宾有轨电车公司、成都北车公司两项投资均聚焦西南地区，将推动公司有轨电车业务的拓展，推动公司轨道交通装备制造产业的结构升级。
传统业务受益于铁路基建投资加快。
（1）在经济增速下滑风险下，2014年铁路建设目标全线调高，全国铁路固定资产投资8000亿元、新线投产7000公里、新开工项目64项;预计2015年铁路投资仍将保持高位。同时，各省铁路建设进程加快，省际铁路项目将进入集中开工期;铁路投融资改革持续深化，社会资本积极参与铁路建设。铁路“走出去”战略取得重大突破，在俄罗斯、墨西哥等地项目，将带动装备出口业务。
（2）公司传统业务桥梁功能部件与铁路投资里程密切相关，将受益于铁路投资的快速增长。公司的铁路桥梁功能部件具有较强技术优势，且与中国中铁、中国铁建所属的二十五个工程集团以及中交、中水、中建所属各公司都有良好的合作关系，有利于公司市场拓展。该业务收入规模、毛利率2012年触底回升，未来将进入持续提升阶段。
盈利预测及评级：预计公司2014-2016年EPS 分别为0.06元、0.20元、0.35元，目前股价9.52元，对应动态PE 分别为153.90倍、48.29倍、26.95倍;考虑到公司有轨电车业务快速发展预期，给予公司“增持”评级。
风险提示：有轨电车项目建进程低于预期;铁路建设力度低于预期。
