因为非经营项目也会影响报表中的税收，因此也需要调整为全部权益经营的业务的水平。因为利息支出是可以在税前进行抵扣的，所以高杠杆的公司会有相较更低的税收负担。因为更低的税收负担会得到一个更高的估值，我们推荐用加权平均资本成本对融资方式的影响进行评估，或使用调整的现值法对它们分别估值——但并不当做税后经营收入的一部分。
对于HomeDepot来说，计算核心经营的经营税从报告的税收（2539百万美元）出发；然后，扣除由公司非经营资产产生的与非经营收入相关的税收（23百万美元）；最后，加上如果公司全部由权益融资所需多交的税收（分别是24百万美元和105百万美元）以去除税盾（包括了传统负债和资本化经营性租赁的负债）的影响。HomeDepot的计算如下：
HomeDepot的计算
