7.投资者可按下列公式计算交易n张的盈亏总额。
如果投资者一次性交易〃张美国中长期国债期货。那么，该交易者盈利总额（或亏损总额）的计算公式为：
盈亏总额=每张合约的变化点数X变化值Xn
=［（变化后报价一变化前报价）X32］X变化值Xn
=［（变化后报价一变化前报价）X32］X31.25Xn（4.20）
上式中,n—投资者交易国债期货合约的张数。
通过上式计算投资者的盈亏总额。如果是正数，就表示盈利；如果是负数，则表示亏损。
例如，某投资者于2008年6月10日，以93*14/32（也可表示为93—14）的价格
购买30年期美国国债期货12张。持有一段时间后，于同年9月19日以95*14/32
（或95—14）的价格全部卖出。要求计算（1）每张合约的“价格变化点数”；（2）该投资者的盈亏总额。
（1）
（2）
盈亏总额=每张合约的变化点数X31.25Xn=64X31.25X12=24000（美元）
投资者在进行中长期利率期货交易时，需要注意以下几个问题。
①美国政府中期国债期货与美国政府长期国债期货有许多相同点。
对两个品种的美国政府国债期货作对比。就合约交易标的物（国债现货）来说，都是按面值发售的、且面值是相同的（面值为1000美元）；均附有息票（依票面利率每半年计付1次利息）。就国债期货合约本身来说，到期交割月份都是3月、6月、9月和12月；都采用“手”作为合约的交易单位；都是以“1个百分点的作为报价的最小变动单位。
②每个交易所对各品种的美国政府长期国债期货合约，规定的内容是存在差异的。
以芝加哥期货交易所（CBOT）来说，规定：只要利率期货合约的标的物是15年期以上的政府长期国债，则都是以“8%的利率、20年期的假想国债”作为报价依据。
这样，在实际交易中，由于某一具体的美国政府长期国债的利率、期限与“假想公债”是不相同的。所以，在实际交割某一具体的美国政府长期国债期货时，必须考虑“转换率”的大小。
③几乎所有的美国政府中长期国债期货合约，在到期时均采用“现货交割”的方法。其具体操作方法是：到期时，合约的卖方可以用“相当种类的国债（而不是只限于一种国债）的现货”进行交割。例如，芝加哥期货交易所规定，到期时，合约的卖方可以用任何一种期限在15年以上的美国国债现货，来交割某一种美国政府中长期利率期货合约。
这种规定，对中长期国债期货合约的卖方来说，在交付国券现货时有了相当大的选择空间；对于中长期国债期货合约的买方来说，在计算应“支付货币金额”时，则必须考虑“转换率”的大小。这主要是因为交易所结算时所使用的“交割价格”是以“假想国债的利率（如美国政府国债是8%）”和“期限（如美国芝加哥期货交易所规定为20年）”为依据的，而用于实际交割的国债现货的“利率和期限”却是千差万别。
一般来说，如果用于“实际交割债券的票面利率”大于“假想国债的利率”，则转换率必大于1，反之，则小于1。
