1988年深发展成为建国后首只公开上市发行的股票，标志着现代中国证券市场的诞生。时至今日，中国证券市场经历了整整20年的发展历程，市场制度和交易规则不断修改和完善，投资者尤其是机构投资者队伍不断壮大和成熟。然而，由于国内证券市场一直没有做空机制，投资者(主要是机构投资者)缺乏有效的市场风险对冲工具，导致市场交易者时刻面临巨大的系统性风险，股票价格经常出现暴涨暴跌的过山车行情。
中国金融交易所即将推出的股指期货产品将是中国金融市场深入发展的关键一步，也是证券市场走向进一步成熟和完善的重要标志。作为一个新兴市场，发展初期的中国证券市场好比一个开始学步的婴儿，在父母的鼓励下不怕摔倒，大胆尝试，蹒跚前行。人类的行走是靠两条腿交替向前迈进，如此才能步伐稳健。婴儿初学走路，就是学习用两条腿来协调行走步伐。正如一个无法用两条腿走路的要儿，一个缺少做空机制的证券市场在发展过程中必定会不断摔倒，无法平稳前进。股指期货的推出，将会改变国内证券市场只有依靠单边上涨才能获利的规则，从而降低股票市场的剧烈波动性，有利于中国证券市场的平稳发展。
1.什么是股指期货
由于国内将首次推出股指期货，对于大多数熟悉股票交易的投资者来说，股指期货是一个全新的金融产品；对于一些熟悉商品期货k易的资者来说，股指期货具有不同于商品期货的金融属性和交易特点。简单地说，股指期货是基于股票价格指数的期货衍生品。和目前国内的股票交易比较，股指期货最明显的特点是具备杠杆放大效应的保证金交易和允许多空买卖的双向交易，这些是期货交易和现货交易的最大不同点。股指期货属于期货的一种，所以国内从事商品期货的交易者对于股指期货的交易特点应该不会过于陌生。股指期货和商品期货最主要的不同点可能在于股指期货采用现金作为唯一交割方式，而商品期货采用实物(如大豆、铜、黄金等)作为交割方式。
中国金融交易所的首只股指期货产品是以沪深300指数为基础。沪深300指数是以沪、深两市300只样本股票的流通市值加权计算的平均价格指数。通常，投资者习惯于以上证综指(或深证成指)作为判断国内证券市场走势的标尺。上证综指(和深证成指)是以总市值加权计算的。如果某些大盘股的总市值很大，而流通股本比例较小，那么操纵这些大盘股的流通股价就可以轻易影响上证综指。以2007年11月5日上市的中国石油为例，在上证综指中比重高达25%左右，而流通市值概念使其在沪深300指数中占比不足3%。随着中国石油从上市首日高达48.62元的价格一路下滑至2008年4月22日的最低价15.35元，同时期的上证综指也从此前最高的6124点一路下清至2008年4月22日跌破关键的3000点心理价位。和上证综指相比，沪深300指数从2007年10月17日最高的5891.72点下跌至2008年4月22日最低的3122.29点，其下跌幅度要小于上证综指的50%跌幅。除了自身相对不易受操纵之外，沪深300指数还具备很好的代表性，样本股总市值占沪深市场比例达到70%以上，流通市值占沪深市场比例达到60%以上。以上这些特点正是交易所以沪深300指数为基础来设计国内首只股指期货产品的根本原因。
3.如何进行股指期货投资
股指期货将会为国内投资者提供更多的投资机会，使构建多元化的投资组合成为可能。机构投资者将会充分利用股指期货作为重要的避险工具，从而摆脱“靠天吃饭”的尴尬局面。除了规避市场系统性风险的功能，股指期货还给投资者尤其是机构投资者提供一种新的套利投资机会，可以在低风险的情况下获取稳定的投资收益。
