由于个人投资者有黄金保证金交易的投资需求，交易所的一些会员于是利用自己的身份做掩护代理个人业务，帮助个人投资者投资到黄金场外市场，这也就是第二种黄金保证金交易方式，也被称为外围炒金。投资者在进行黃金买空卖空交易时，只需要交纳保证金，便可参与这种将收益与风险放大20至50倍的黄金交易。
据不完全统计，目前，全国参与外围炒金的投资者至少有上百万人，场外市场的资金交易量每月已达上千亿元人民币，相比之下，每月参与投资金交所T+ D的资金量也不过300亿元人民币左右。
虽然外围炒金受国家外汇政策限制，只能是地下交易，但这些黄金投资公司表面上并不存在欺诈投资者的行为，投资者可以在自己的电脑上安装一套从国外引进的实时交易系统，即可随时掌控黄金投资的交易情况。不过，近段时间，北京市公安局陆续接到:二十多起类似的报案,报案人都声称自己在投资黄金的过程中被黄金(投资)公司欺诈，少则被骗走几万元，多则被骗走上百万元。
这些报案人均是被“黄金投资回报率保持在80%左右，可以双向操作，上涨或下跌都能赚钱，风险远低于股票、期货、地产...”所吸引，选择进行黄金投资。
2007年1月，尤先生向北京某黄金(投资)公司汇人7万元资金炒金，入场时，国际金价持续走高，半个月时间内，尤先生净赚9万元。尝到甜头的尤先生此后追加投资，先后累计往这家黄金(投资)公司的账户上汇入54万元。2月下旬，在客户经理的劝说下，尤先生将原本的空单改为多单，结果国际金价一周内大跌9%，尤先生一下子赔了11万元;到3月中旬，国际金价开始止跌反弹，但此时客户经理又极力劝说尤先生持续做空，此后不到一个月的时间，尤先生累计亏损70多万元。
所谓做空，就是对市场未来的走势判断为下跌，由此在交易上表现为卖出;做多则是反向操作，即对后市判断为上涨，操作上进行买入。
“我们根本不能掌控自己电脑上安装的交易系统，在3月中旬金价反弹上涨4天后，我原本想改做空为做多，但交易系统总出问题，不是死机就是无法登陆，直到我所有的资金都被强行平仓后，系统才恢复正常，这时我已经血本无归，我们这些报案人都曾遇到相同的问题。”尤先生说。
之所以会出现死机、无法登陆等一系列问题，据说是投资者安装的交易系统根本不是从国外引进的，而是深圳的一家小软件公司在一套两居室的出租屋里开发出的盗版软件，这种盗版交易系统根本就没有以任何数据库作为开发基础。在国内仅有一家准备上市的黄金(投资)公司使用的是从国外购买的正版交易软件，其他公司使用的都是盗版，正版交易系统需要每年缴纳16万元费用。
投资者要防止受骗上当，最简单的方法是核实资金汇入的账户。只要能分辦资金汇入的是国外正规的黄金(投资)公司的账户，还是国内黄金(投资)公司的账户，就可辨别是实盘还是虚盘。
