已经披露年报业绩预告的公司中,化工行业是最多的！数据统计显示,目前化工行业一共有126家公司披露了2018年业绩预告,89家“预喜”,占比70.63%。分析指出,化工行业在供给侧改革和环保收缩的影响下,大部分周期品种的供应端得以整顿出清,供需结构向好。
目前,虽然距离2018年报披露的时间还长,但已有不少公司率先“透露”了业绩的“轮廓”。据数据统计,截止11月13日,沪深两市一共有1199家公司披露业绩预告。这当中,化工行业上市公司有126家,为所有行业中最多的。
从已披露的业绩预告来看,化工行业预喜比例较高。统计数据显示,已披露业绩预告的化工行业公司中,89家“预喜”,占比达70.63%,具体分布为“预增”41家,“略增”26家、“续盈”16家,“扭亏”6家。其中,岳阳兴长(000819)、九鼎新材(002201)、雅克科技(002409)、青松股份(300132)、恩捷股份(002812)、华昌化工(002274)、永太科技(002326)、雪峰科技(603227)、*ST天化(000912)、龙星化工(002442)、芭田股份(002170)、*ST东南(002263)、湘潭电化(002125)等12家公司预告业绩翻番以上。
预增幅度最大的是岳阳兴长,公司预计2018年实现净利润5200万元至5500万元,同比增长627.89%至658.34%。对于业绩增长的原因,公司归纳为四个原因： 1、产销量较上期大幅增加；2、主要产品毛利比去年同期增加；3、油品销量增加；4、对芜湖康卫亏损不再按权益法纳入投资收益核算。
预忧的公司中,“预减”10家,“略减”15家,“续亏”2家,“首亏”5家,需要警惕业绩风险。另外,5家公司“不确定”。而预计业绩大幅下滑公司中,宝莫股份(002476)预计2018年净利润净利润-7715万元至-4750万元,下降幅度为1032.84%至674.34%,成为“预减王”。
而在盈利金额方面,康得新(002450)、龙蟒佰利(002601)、中泰化学(002092)、荣盛石化(002493)、东华能源(002221)、闰土股份(002440)、齐翔腾达(002408)、扬农化工(600486)、金禾实业(002597)、鸿达兴业(002002)这10家公司预计2018年有望净赚超过10亿元。当中,康得新和龙蟒佰利有望赚超过30亿元。
值得一提的是,已公布业绩预告的化工行业公司中,仅有5家公司预亏,分别是*ST华信(002018)、ST辉丰(002496)、宝莫股份(002476)、乐通股份(002319)、蓝丰生化(002513),均为首亏。
对于化工行业,分析认为在环保持续趋严的背景下,落后的中小产能加速退出,部分子行业“劣币驱逐良币”现象得到改善,随着行业集中度提升,龙头企业市场份额不断扩大,行业产能结构得到较大调整。安信证券指出,化工行业在供给侧改革和环保收缩的影响下,大部分周期品种的供应端得以整顿出清,供需结构向好,盈利增幅处于较高增长水平。
安信证券表示,2018年第三季度化工行业利润增速虽然比第一、二季度略有降低,但仍然处于历史上表现中上的正增长水平。净资产收益率在2018年第二季度达到近十年最高点后,在第三季度有所降低,维持在2017年全年平均水平。毛利率、净利率也环比有所下降,但均保持在较高的位置线上。资产负债率达到近十年历史最低水平, 流动比率保持高位, 经营活动净收益含金量达到185%且同比环比大幅增长,说明2018年第三季度的现金流状况良好,资本结构不断优化。
据民生证券统计,2018年前三季度化工板块实现营收13320亿元,同比增长20%；实现净利润1089亿元,同比增长45%。 ROE呈上升趋势,达到10%,资产负债率小幅提高,目前保持在53.08%。从整体看营收与净利增幅均位列行业中上游,板块平均估值14.32倍,处于较低水平。东兴证券认为,在宏观经济偏弱、下游地产汽车等增速降低情况下,大部分化工子行业需求增速边际下滑,但今年以来仍有部分子行业内外需表现亮眼并有望持续,同时在供给端产能几乎新增产能释放情况下,价格强势大概率持续。
值得一提的是这厢业绩普遍向好,那厢股价多数走低,化工股可谓是上演了业绩与股价的“冰火两重天”。为何会呈现此中走势,化工股后续是否继续值得关注？券商投资顾问分析指出,这主要有两方面原因。一方面,今年以来A股市场持续走弱,在整个大行情走弱背景下,市场恐慌情绪增加,化工股亦受市场风险的拖累而走弱；另一方面,目前整个经济状态中,一些化工股目前的实际经营和盈利状态并不好,有资金较早撤离。
上述券商投顾还表示,在市场大跌的恐慌情绪背景下,有些基本面较为优异、所持核心技术在行业属于领先地位等的优秀化工股被“错杀”,其估值已经偏低；而且整体来看,目前化工行业景气度还是较高,尤其是在供给侧改革、产品价格持续上行等因素刺激下,化工股后续业绩有可能延续目前的可喜态势。因此,化工股总的来看是可以去关注的,尤其是在市场趋稳之后,那些被“错杀”的化工股更值得关注。
不过投资者一方面可以关注被错杀的化工股,但需要进行细分,比如结合主营业务增长率、非经常性损益等财务指标、公司拥有的核心技术、主要产品的价格及销量等因素综合判断是否是真被“错杀”；另一方面可以关注业绩增长超预期、估值合理或低估值的化工龙头股。
（文章来源：投资快报）
