这个交易者有三个选择,他通常的选择对于投资成功与否有重要的影响。一些交易者把买入指令设定于A范围内。他们打算以昨天的最低价甚至更低的价格买入。试图寻找刚形成的上升趋势中的暂时下调。然而这种以低于现值的价格设定购入指令的做法完全忽视了趋势分析。
他们想买股票,因为价格正在上升。但他们没有买入,而是期望价格下跌到趋势线以下再买。他们的分析和行动是不一致的。一旦交易开始,他们就计划把低于趋势线的收盘价作为退出信号,因为收盘价低于趋势线以下意味着上升趋势崩溃的概率变大了。然而低于趋势线的价格恰恰是他们本来打算买入股票的条件。
现在成功所依赖的趋势的操作方向却与自己的分析完全相反,这种逢低买进的方法,不知被多少交易者所追捧。如果价格没有回落到昨天的低点,他们就错过了利用趋势的入场的时机。如果价格真的拉回,他们又怀疑这是市场走弱信号而犹像再三。
第二类交易者
把买入指令设定在B区域以避免犯第一种交易者的锗误,这种交易者不打算以高于昨天的价格而更倾向以低一点的价格买入。他也许会在开盘后于B区域的底部下买单,但如果不能成交便撤单。
这是一种貌似具有吸引力的策略。但从深层次上看,这种策略只是第一种交易策略的变异。把交易指令限定在B区域内同样是在忽视自己的分析。这个区城的指令并不能抓住价格从趋势线反弹的机会,如果他的分析是正确的,并且趋势线是有力的支撑点,那么价格还会反弹。图中最后一天交易的反弹会引起更大程度上的反弹,从而确认我们的分析。如果确实是这样,把买入指令限定在B区域是不充分的。
重申一下,这类交易者打赌趋势会变弱,而这正忽视了自己准确的分析。他希望趋势变弱后再买入,但价格上升趋势依旧,自己错过了机会。
尊重自己分析的交易者
把买入指令设定在区域C。他期望价格从趋势线反弹后会持续上涨。这种期望与自己的分析是一致的。他很乐意以市场价,或者高于昨天的价格买入。反弹进一步证明了自己的正确分析,因此如果需要,他会在一定范围内追涨。
我们用上述例子来说明这个问题,然而一般的结论仍然是适用的,图1-3给出了进一步的解释。区域A中,忽视自己分析的交易者有大概45%的机会买入,价格趋势越强越坚定,买入的机会就越少。价格一旦触到趋势线就会反弹,所以一般不会停留在这个区域。
把买入指令设定在高于前一天价格的交易者有更好的机会加入到上升趋势中。我们看到在区域B有60%的机会。概率会随着趋势的强度和持续性有所变化。而当价格向趋势线回调的时候可能性更大。在这个区域指令
图1-3
一般会被执行。
最成功的策略
是把执行指令设定在C区域,这是这个例子中惟一成功的策略。交易者认可自己分析的结果,因此他以交易日最好的价格买进,而不去和昨天的价格表现作比较。他可能会付出比昨天更高,或更低的价格。反弹的特点与自己的分析一致他就会交易。他对自己的分析有信心,他的购买策略也反映了这一点。
这种策略有90%的成功率。失败则是在当股价疲软,下行跌破上升趋势线的时候.在这种情况下,他可能当天买入,但当他发现当天收盘价发出卖出信号后就于第二天卖出。趋势线是有力的工具,但不是百分之百可靠的。在趋势确定的时候,虽然失败的概率会减小,但也会有例外。
入场时我们不一定要以当时点位的市场价格买入。我们可以通过制定某些策略得到一个当天最优的买入价。然而应该把这些策略与导致我们忽略最初分析的买入打算区分开来。当强的趋势被我们期望的价格运动所确认的时候,就应该毫不犹像地买进。我们炒的是今天的股票,而不是昨天的确认信息。