港股开放投资无疑是一剂催化剂，令全球资金增持港股加速。中国社保、基金等投资港股的事实亦给海外资金更多信心和动机买港股。首先，受益的是A股没有的中资股、包括优质大蓝筹，以及折让大的中资股。最后，主要风险是环境转差压力下经济是否能持续增长;油价、通胀趋升并令中美等加息压力上升。短线关键是中期业绩及企业前景公布。下面是以2007年6月18日收市价为依据的投资分析。因衍生工具越来越多，港股波幅较大，但亦令买入机会增多。
一、中资地产
尽管宏观调控可能会对地产业带来一定的负面影响，但长远来说，城市化持续、财富效应及消费升级令房地产需求具有刚性，而土地供应紧缩加剧供不应求现象，导致地价及房价持续上扬。人民币升值令地产股具备成长性及防守性双重吸引。宏观调控则给了强者更快的扩充机遇。看好全国龙头，或二三线区域土地储备多，或在高增长区域经营的房产商。重点关注。中国海外(0688, HK)、深圳控股(0604, HK)、首创置业(2868，HK)、雅居乐(3383,HK)等个股。长线持优质地产股。
二、能源行业
全球经济的飞速发展，油价趋升的态势不可能有太大的变化，石油企业又开始步人扩产的收成期,加上新油气田发现，以及发行A股前景，企业价值和估值正得到双重提升。未来国内资源性产品价格改革可望带束业绩恢复性增长。重点关注中石油(0857, HK)及中海油(0883, HK);中国(香港)石油(0135, HK)亦可看高一线。而中国是目前世界上最大的煤炭产出国和消费国，对世界市场举足轻重。煤价上升及产能扩张利好煤炭股，重点关注中煤能源(1898， HK)，其综合性企业性质亦令盈利周期更平滑;留意兖州煤业(1171, HK)和中国神华(1088, HK)。长线持有优质能源股。
三、石化行业
基十行业垄断地位、兼并前景及相应A股支撑，中石化(0386，HK)和上海石化(0338, HK)皆可买入。中石化(0386，HK)近年不断提升生产效益，亦正进人早先扩产的收成期;庞大的加油站网络可通过开拓食品销售等高利润新业务扩大增值空间。油价的上升和人民币的升值利好石化行业。
四、保险行业
中国人寿(2628, HK)曾被一些机构用作对冲A股风险的间接沽空工具，而且盈利增长与A股相关性很大，故亦导致市场看法分歧。但长线看好中港两地股市，而且中国人寿大量“股权型”投资，以及日趋增多的香港及海外市场投资，可令盈利增速。长线受益于消费增长，短中线其农村网络优势可得益于农民收人增长。中国利率趋升影响正面，盈利及估值皆有上调空间，兼具成长性和防守性。此外，中国平安(2318,HK)及中保国际(0966, HK)也可作重点关注;中国财险(2328，HK)则正处于营业改善升轨，盈利及估值都值得长线关注。
五、中资银行
虽然是股价表现落后的行业，但行业净息差趋升，中间业务增长前景较好，绝大多数股份盈利预测及目标价都得到上调。而市场对坏账的担忧亦已减轻。若从行业竞争力及盈利前景来看，最看好招商银行(3968, HK)及建设银行(0939， HK);中国银行(3988， HK)因估值相对较低，亦有吸引力。
六、有色金属及贵金属
全球经济增长及前景均好于原先预期，通胀亦趋升，故行业盈利预期及估值均告上调。各国政府加强资源控制，令资源股稀缺度强化。江西铜业(0358， HK)和中国铝业(2600,HK)还有注资或并购前景，湖南有色(2626， HK)外延式增长进程加速，都可重点关注。黄金股短线表现较弱，但中长线可重点关注三家黄金企业紫金矿业(2899， HK)、 招金矿业(1818，HK)及灵宝黄金(3330, HK)。
七、钢铁行业
2007年上半年钢价略升，下半年全球需求略降，加上中国出口退税减少，预期微跌。但产能大增，加上兼并收购行业整合前景，重点关注马鞍山钢铁(0323, HK)及鞍钢(0347,HK);而重庆钢铁(1053,HK)亦有“重庆概念”等炒作热点。
八、港口运输行业
2007年来兼并收购港口的大幅溢价令港口股估值大升。全球干散货运输指数亦已显著反弹上升。集装箱相关公司预期可在2007年底走出谷底、2008年上升。但油轮运输业因新船下水过多而不看好。中国外运(0598, HK)和中国远洋(1919,HK)另有注资重组前景，加上中远太平洋(1199, HK)及中海发展(1138， HK)都可重点关注;港口股首选天津港(3382，HK);招商局(0144， HK)。长线持有优质港口运输股。
九、公路行业
行业上升空间较小，但具防守性并受益人民币升值。推荐安徽皖通(0995， HK)，因内陆地区公路网络增长空间较大;深圳高速(0548， HK)等都可以作为长线关注的对象。
十、电信行业
严格管制的垄断行业、高利润率-行业整体毛利率相当可观，低渗透率-行业具有良好的成长前景、市场规模巨大，这些都是中国电信行业的现状。消费升级、走近3G、重组预期及回归A股都令行业估值提升。由于国内电信股稀缺，故是QDII最大受益行业之一。中国移动(0941， HK)农村攻势效果显著，市场占有率持续扩大，而且即使运营TD- SCDMA盈利负面影响亦很小;中国电信(0728， HK)可能买人联通(0762,HK)的CDMA,从而进人移动领域;两者都可以重点关注。
十一、消费行业
就完整的经济增长周期而言，随着经济快速增长，居民收入水平将不断提高，购买力将持续增强。在收人传导机制的作用下，源于经济增长所创造的增量财富必将有一部分进入消费领域,转化为最终需求,从而为与消费行业相关的上市公司带来巨大商机。像有价值的股票有行业龙头汇源果汁( 1886，HK);新型网络消费领导者之一腾讯控股(0700, HK);与顶,尖国际品牌有进一步合作空间的手表商新宇亨得利(3389,HK)都可作重点关注;消费类个股适合价值投资和稳健投资。
十二、医药行业
中国的医药产业虽然是一个持续稳定的行业，但其中的竞争非常激烈。可以预见，未来中国医药产业的利润必然向几个行业寡头集中，背靠大型医药集团，具有外延式增长的上市公司将面临重大的发展机会。2007年原料药制造商将见周期性盈利回升;政府医药领域整顿已基本上在股价中反映。鉴于中国医疗保健开支将持续显著增长，加上医药亦是全球兼并收购的焦点，中国医药行业正处于大整合的风口浪尖。重点关注中国制药(1093，HK);有品牌及兼并收购可能的利君国际(2005，HK)、广州药业(0874, HK)及同仁堂科技(8069, HK)等具有中国特色品牌和分销网络的上市公司。
十三、电力行业
发电行业目前正处于景气的阶段性回升期，景气度的趋势性回升已在2007年下半年出现，而电价的相对刚性可保证行业盈利出现一定提升。而长远来说，电力市场迈向自由化重要的一步，明确的机制保障了电力企业将来的盈利能力，而市场的开放亦增加了行业的竞争，令到一些小型和缺乏效益的电厂难以生存，中长线来说对电力企业为好事。重点关注2007- -2009年盈利增长较高的中国电力(2380, HK)和大唐发电(0991,HK)，以及有收购可能的华能国际(0902， HK) 。
十四、综合红筹
经过一系列重组之后，企业方向基本已定，目前关键是估值及是否有更多注资、兼并前景。看好估值折让较大的天津发展(0882，HK),有水资源的粤海投资(0270， HK), 以及正在重组为最大零售商之一的华润创业(0291, HK)等。
十五、制造业及其他行业
全球经济增长前景上调，令制造业等行业领先企业估值提升。在产业升级中，一定会出现全球先进的装备制造业，这些
公司是可以长期看好的。像在多项机械设备子行业处于领先地位的上海集优(2345，HK),中国装备制造业领先企业上海电气(2727, HK),全球领先注塑机企业之一的海天国际(1882 ,HK)，高端麻纱制造商金达控股(0528， HK), 领先发电设备制造商东方电机( 1072，HK)，中国第三大铜线生产商台一国.际(1808,HK)，以及受益国内3G业务逐渐展开的通信设备制造商中兴通讯(0763， HK)等都值得重点关注。
十六、香港蓝筹
优质大蓝筹久经考验，基调良好，买入可分享全球其他地区经济增长，也是精明的投资者选择的对象。汇丰银行(0005 ，HK)盈利来自亚洲、美洲及欧洲;渣打银行(2888, HK)增长多来自于中东、中国、印度等新兴市场业务;长江实业(0001, HK)及和记黄埔(0013, HK)组成长实系，综合业务从地产到港口到电信到零售等等，遍布中国香港地区、中国内地、印度、欧洲等地;新鸿基地产(0016, HK)是正开拓中国内地房地产业务的香港地产龙头。电力股中电控股(0002,HK)提供防守性和高息;综合类太古股份(0019, HK)亦有多方面生意。长线持有优质蓝筹股。
