其他指数和指数基金.
上面介绍的是一些比较重要的宽基指数基金。其实国内还有几十只其他类型的宽基指数基金,但限于篇幅,不能展开一一介绍了。这里挑选一些比较有特色的宽基指数基金,简单介绍一下。
上证综指
上证综指是国内历史最悠久的个指数,指数代码为000001。从这个代码也可以看出它的重要性。我们平时在新闻里听到的上证3000点、6000点,其实说的就是这个上证综指。
综指指的是综合指数,上证综指包括了上交所全部的上市公司,目的是反映上交所所有股票的走势。
上证综指是从1990年12月19日100点开始的,到2017年5月,上证综指上涨到了3 100点,28年的时问里上涨了31倍,共实收益也是不错的。图3.14为上证综指的历史走势图。
不过上证综指因为包括的股票数量太多,不好开发成对应的指数基金。追踪上证综指的指数基金是无法把所有的股票都买齐的,所以一般是通过抽样来挑选一部分股票,用近似拟合的方式实现对上证综指的追踪。
中证100指数
前面介绍过1.证S0,它的一个特点是只有上交所的股票,没有深交所的股票。中证指数公司也注意到了这点,于是开发了中证100指数,代码为000903.
中证100指数是从沪深300指数中,冉挑选出规模最大的100只股票组成的。比起上证50指数,它覆盖了深交所的大公司,所以更加全面一些。
中证800指数、中证1000指数、中证全指
中证指数公司开发了很多重要的指数,前面介绍过的沪深300、中证500都是它开发的。沪深300指数主要投资沪深两市规模最大的300只股票,是大盘股的代表指数。中证500指数投资排除了沪深300包含的300只股票之后的规模最大的500只股票,是中盘股的代表指数。
有的投资者想同时投资大中盘股,于是中证公司就开发了中证800指数。中证800指数=沪深300指数+中证500指数,基本上把A股的大中型公可都囊括在内,其指数代码为000906。
如果还想投资小盘股,该怎么办呢?中证公司义开发了中证1000指数,追踪除去中证800指数之外最大的1000只小盘股,指数代码为000852。
我们可以来列举一下中证指数公司开发的一系列指数。
●中证100:大盘股为主,沪深两市规模最大的100只。
●沪深300:大盘股为主,沪深两市规模最大的300只。
●中证500: 中盘股为主,排除沪深300后, 沪深两市规模最大的
●中证1000:小盘股为主,除去中证800外, 最大的1000只小盘股。
另外中证指数公司还开发了中证全指。中证全指H的是覆盖A股全部市场上的股票,除了亏损比较严重的公司和上市不足3个月的新公司。不过中证全指没有对应的基金产品,它主要是为了方便统计A股的整体走势时使用的,其指数代码为399985。
明白了这些指数的定位,我们想要投资对应类别的指数就能有所筛选了。
等权重指数
什么是等权重指数呢?
像上证50指数、沪深300指数等是市值加权的指数,也就是按照市值规模米挑选股票,谁市值越大谁占的权重就越高。而红利指数是根据股息率加权的指数,股息率越高所占的权重就越大。
而等权重指数则是分配给每个成份股完全相同的权重。
例如一个等权重指数基金有100只成份股,1亿的规模,那它就会每个成份股买100万。
开始的时候每个成份股都是相同的权重,但是由于各个成份股的涨失幅度和速度都不同,就导致一段时间后它们的权重也不同。所以等权重指数一般每隔一段时间会强制再平衡一次,一般是一年一次。
这种指数的好处是避免了部分股票在指数中的占比过高。有的指数中,部分成份股占比比较高,几个成份股就占据了指数40%~50%的权重,这样相当于指数的成份股被某几只股票“绑架了”,而等权重指数是最分散的一种指数,每个成份股都是均匀买入的。
不过,等权重指数也有缺点,就是流动性比较差,它的流动性取决于流动性最差的那个成份股。
流动性是投资股票的时候一个很重要的参考因素。简单理解流动性的话,就是看买卖某只股票是否比较顺畅,想买的时候能否买得到,想卖的时候能否卖得出去。有的股票成交量很低,每天只有几万元的成交额,那么这只股票的流动性就比较差。如果一个等权重指数基金有10亿规模,投资100只成份股,那么每一只成份股就要买1000万,而这1000万是很难在一个流动性差的股票上买进卖出的,从而会影响等权重指数基金的追踪效果。
所以等权重指数基金的规模天生受限,主要是一些小型指数基金采用。下一小节会介绍几只采用了等权重方式的行业指数基金。
价值指数
价值指数是种比较有特色的策略加权指数。
前面提到过,基本面指数会按照基本面来加权,其实价值指数跟它很相似,只不过用的是4个估值指标来进行筛选:市盈率、市净率、市现率和股息率。估值指标是投资股票类资产时非常重要的辅助工具,也是木书的一个重点内容,在后面的章节中会洋细介绍如何使用它们来投资指数基金。
这里的价值,实际上说的是“市盈率、市净率、市现率较低,股息率较高”的股票。这类股票一股被称为价值型股票,而价值指数就是这类股票的代表。价值型股票作为一个整体,它的表现会比市值加权的指数要好一些,这是它的个特点。不过这类指数国内还不多,规模也都不大,了解一下就好。