走势图8-3比较了通货膨胀/通货紧缩比率相对于公债收益率、工业商品价格的表现。比率的大波动、中间的债券收益率、下方的CRB现货工业原料指数等等，都没有差别。我特别用实线标出了通货膨胀的超长期趋势，以虚线标明了通货紧缩趋势。与通货膨胀/通货紧缩比率一模一样的超长期趋势线，也套用在债券收益率和商品期货价格上。走势图8-4依葫芦画飘，只是这一次套用了商业周期的波动。它们也结合得相当紧密，但显然不是完全紧密，特别是因为必须考虑商品期货价格先行于债券收益率的事实，可是三者的关系密切，这一点不容否认。
走势图8-3 1957-2001年通货膨胀/通货紧缩比率对债券收益和商品期货价格
走势图8-4 1957-2001年通货膨胀/通货紧缩比率对债券收益和商品期货价格
走势图8-5 1957-2001年通货膨胀/通货紧缩比率对债券收益和商品期货价格
走势图8-5再次比较了三者，但这一次把走势图8-2中的通货膨胀硬货紧缩比率12个月ROC的超买穿越箭头搬到了这里。这样做是为了说明:比率的动量反转，可以用来确认债券收益率和商品期货价格的主趋势反转。第一次穿越发生在20世纪60年代中期，对比率本身来说，穿越来得太早，此时的债券收益率卖出信号方面完全没有发挥作用，但它恰好和商品期货价格的高点同时发生。随着时间的行进，这种方法的准确度有所改善，因为几乎所有的箭头至少对准了一个高点。换言之，股市参与者买入对通货膨胀敏感的股票及卖出对通货紧缩敏感的股票，准备预测利率和商品期货价格的高点。由于收益率和商品价格是经济不可或缺的部分，所以，它们和先行股票群与滞后股票群以及价格表现有着直接的关系。
