对冲基金技术规范准则:另类投资管理协会(AIMA)提出的审查要点
另类投资管理协会(AMA)是最重要的另类投资管理者联合会之一。它曾经列出以下:
技术规范准则参考要点:投资组合记录
该记录具有重大意义,它通常是描述首先由对冲基金经理建议而后被投资者(或者多贏对冲基金管理者,他们也常被看作是完整的投资者)所釆纳的不同投资策略的唯一书面记录。对某些多赢对冲基金管理者而言(例如本书列举的里克·索夫案例),投资组合记录是他们挑选对冲基金经理的最重要的文件依据。
当然,阅读这样的投资组合记录绝非易事。首先要了解投资组合的构成(对于大盘资金可能比较容易,不过对于中小盘资金就会困难些),接下来还要了解整体基金的风险敞口,并根据情况核实杠杆效应、辨划期权合约与其他衍生品、了解并分析整体投资风险,此外还要分析交易平仓期限等。总之,这是一项真正意义上的审计工作,同时它也说明了一个道理:如果要从事多策略基金管理行业,最好先从投资组合管理做起。
孵化器体制
这一体制在近十年内得到了迅猛发展,其目的就在于培养那刚入行的对冲基金经理,并帮助他们在投资上取得良好业绩。在这一体制下,新基金经理可以获得尽可能丰富的支持与资源(信息资源、人力资源、财力资源等),来进行基金管理操作。他的具体成果将会在一段时间(道常是12或18个月)之后见分晓。那些收益良好的基金将会被保留,然后会被并入一个新成立的基金管理机构中单独运行。
当然,孵化器体制也不纯粹是为了培养基金经理。通过这个体制,一方面可以发掘那些新的基金管理人才,完善另类投资管理技术;另一方面,如果新基金经理管理成功的话,那么就可以保证在第一时间优先认购他管理的这只前景良好的基金。