尽管共同基金和封闭式基金都是资产管理公司，它们其实是很不相同的金融产品。虽然金融媒体偶然会提到一种称为“封闭式共同基金”的金融产品,《1940年投资公司法》对封闭式基金和开放式基金的定义使这个词存在矛盾。我猜想这个词是用来提及积极管理的封闭式基金的。很多基金并不管理。因此基金的证券投资组合几乎不变。一个积极管理的封闭式基金对小部分人群的策略类似于共同基金,但已发行并销售的份额数保持固定,所以还是不同于共同基金。有了最新规定以后，“封闭式的共同基金”的说法不存在了。
现在你知道了两种基金之间最基本的不同，你一定想知道是什么致使共同基金比封闭式基金更普及。这大概有四个主要原因。
第一点很简单,共同基金(多于8,000只)数量多于封闭式基金(约1,000只)。而且对它们的宣传要比封闭式基金多。因而当人们想看看有什么投资可以选择时,共同基金更经常地被推介。
共同基金普及的第二个原因是其定价的确定。每个交易日结束时,共同基金计算并公布已发行的每份份额的价值(减去相应的费用支出)。与此相反，封闭式基金的现实价值不太确定。市场力量能驱使基金份额的价值上升,使它们能以净资产价值的溢价交易。相同的力量也能驱使价格下降,导致折价交易。价格不稳定对许多投资者而言在感性上(如果不理性)更像“驱逐”的概念。他们想精确地知道他们的份额价值是多少。
第三个原因是规模因素。共同基金的特点是比封闭式基金有更多的资金用来投资。每当有投资者购买共同基金份额,基金自身就获得新的资金，可以用来购买更多证券。这些增加的资金使它比封闭式基金更容易实现多样化,它可以购买更多不同部门的企业的股份。而当有人在股票交易所购买封闭式基金的份额时,钱是到了卖出者的手里，而不是进了基金。
共同基金普及的最后一个原因是最初的投资成本低。你可以从每月只向基金投资25美元开始,这就使这个产品能适合很大横截面上的潜在投资者。这些原因，再加上共同基金能获得专业化的管理,能很大程度地解释共同基金成为了上百万美国人的投资选择的原因。本书的剩余部分只集中介绍共同基金。每章将研究分析你必须得评估的基金特定特征。评估它们以便能选中一只共同基金，它最能适合你的投资目标、时间周期和风险承受能力。
