深圳特区选择何种方式开放股市,首先也必须要立足于自己的实情:
1、深圳股市规模较小,市场尚处在成长发育时期。在这种情况下引进外资入市,主要只能通过有组织、有限制的方式进行。
2、深圳股市是社会主义市场经济的一部分,必须保证上市公司中公有股份的主导地位;必须强调股票市场的稳定性和可控性。
3、我国是实行外汇管制的国家,在外资及其盈余的进出方式上必须要有妥善的安排,使之既能吸引外资,又便于国家的外汇管理。特别是在深圳特区,企业及个人拥有大量的外汇现金,在引进外资入市的同时,要防止境内企业和个人与外商合作,借“外资”之名炒股,形成境内外汇“合法”流出。
鉴于上述情况,选择主要以基金的方式间接吸引外资入市及以入民币特种股票的方式直接吸引外资较为可行。这两种方式既符合国际惯例,又适合深圳的实情,具有可操作性。
通过基金形式吸引外资的好处是:
1、以基金的方式在海外广泛集资,有利于在更高的层次、更大的范围内吸引外资。
2、所吸收的外资基金由政府批准的专门性机构代理经营,可以培育由政府直接控制的健全的机构投资者,将外来资金的投机性降低到最低程度,有利于市场稳定。
3、政府可以通过各种政策和制度对基金的规模、投向、经营方式等进行有效的调控和集中管理,有利于将外资用于急需发展的产业上,避免了外资直接投资证券可能产生的盲目性。
4、以基金的方式统一为外资提供投资于我国证券的机会,其入市缴款及支付红利或转让基金凭证时,均按当日深圳特区外汇调剂中心的外汇调剂价进行外币与人民币的折换,避免了在外汇管制条件下外商直接投资带来的麻烦;而通过基金形式组织外汇的自由出入,也便于外汇管理部门监管,防止外汇流失。
目前深圳有关方面拟在香港筹组中国(深圳λ证券基金,拟在香港发行以深圳及内地证券为投资对象的基金,将所筹资金通过我方在深圳注册、经政府部门批准的代理公司,投资于深圳及国内市场。这正是一种吸引外资间接入市的可行的途径。