顾名思义，“旗形”走势的型态就像一面挂在旗杆顶上的旗帜，其中又可分作“上升旗形”和“下降旗形”两种(见图5-36)。该型态通常在急速而又大幅的市场波动中出现。
行情在短时间内，作喷射性或十分陡峭的大幅飙升或下跌(当形成“下降旗形”时)，这时成交量也随之增加。接着行情遇到阻力，出现短暂性回落。可是回落的幅度不大，价格只回落三、二个价位即弹升，成交量这时有明显的减少，不过价格的回升却不能抵达上次的高点，成交量也没法增多。在继续的一个下跌时价格再稍低于前一个低点，成交量进一步减少。
经过一连串紧密的短期波动后，形成一个稍微与原来趋势呈相反方向倾斜的长方形，这就是“旗形”走势。
“下降旗形”则刚刚相反，当出现急速或垂直的下跌后，接着形成一个波动狭窄而又紧密、稍微上倾的价格密集区域，像是一条小上升通道，这就是“下降旗形”。在“旗形”形成过程中，成交量显著地逐渐递减。
旗形属于整理形态，形态完成后股价将继续原来的趋势方向移动，上升旗形将向上突破，而下降旗形则是往下跌破。上升旗形大部分在牛市第三期中出现，此形态暗示升市可能进入尾声阶段。下降旗形大多在熊市第一期出现， 显示大市可能作垂直式的下跌，因此这阶段中形成的旗形十分细小，可能在三四个交易日内已经完成。如果在熊市第三期中出现，旗形形成的时间较长，而且跌破后只作有限度的下跌。
在实际操作中，新股民要注意，一旦到了旗形的末端，股价将突破急剧上升，成交量也会放大，开始另一段上升的行情，可在此时果断介入。
