在Berkshire所有的活動中，最令查理跟我感到雀躍的是當我們找到同時具有超強產業競爭力並且還擁有我們信任與崇敬的經營者的那種企業，想要買到這類公司可不是件容易的事，但我們會一直努力尋找，而在尋找的過程當中，我們採取的就像是與一般人尋找終身伴侶一樣相同的態度，當然積極、樂觀與開放的態度是應該的，但絕對沒有必要躁進。
股东
過去我看過許多對於購併活動相當饑渴的經理人，很顯然地可能是小時候青蛙王子的故事看太多了，腦中只記得那美麗的結局，他們很慷慨地花大筆的銀子取得親吻蟾蜍的機會，期望會有神奇的事情發生，而失望的結果往往只會讓他們更積極地尋找下一次機會，(Santyana說：所謂的狂樂就是當你忘了目標何在時，還加倍投入你的心力)，到最後即使是最樂觀的經理人還是要被迫面對現實，深陷在一堆沒有反應的蟾蜍當中，然後他會再大聲地宣佈將進行另一波的重整改造方案，在這種企業版的全新出擊方案，CEO學到相當寶貴的教訓，只不過學費卻必須由股東們來出。
早年在我擔任經理人時，也曾碰到幾隻蟾蜍，還好他們算是相當便宜的了，雖然我並沒有那麼積極，但所得到的結果與那些花高價追求蟾蜍的凱子經理人差不多，在親了之後，它們還是依然聒聒叫。
在失敗過幾次之後，我終於想起我曾經從某位職業高爾夫選手的建議(像所有職業選手一樣，只要和我打過球的，通常都不太願意我提起他們的名字)，他說：「不斷的練習雖然無法達到完美的境界，但練習卻能夠使你的成績永續維持」，也因此我決定改變我的投資策略，試著以合理的價格買進好公司而不是以便宜的價格買進普通的公司。
