市场监察的目标在于侦测处于交易状态的证券市场是否有包括价格操纵在内的异常交易活动,并采取如停止交易、警告等预防措施,以避免市场受到操纵或不正常干扰。
从全球证券市场看,根据作业方式不同,监察的类型包括:
(一)在线监察
在线监察指对处于交易状态的股票进行监察,包括场内交易和网络交易的实时监察,以侦测股票交易是否正常,关注的关键指标是价格和交易量的不正常变化,而其标准则是每只股票的历史价格与成交量。
在交易过程中,若某只股票的价格和交易量超过其对比标准参数,程序将提醒监察人员注意。监察人员将搜寻关于该股票的公开信息,判断股票价格和交易量变化是否合理,以决定是否与公司接触或暂停该股票交易。
(二)线下监察
正常情况下,大部分股票价格和交易量变化都能够通过宏观经济基本面、公司行业基本面、突发信息进行合理解释。在无法合理解释的情况下,监察部门将展开调查,除了确认是否有未发布信息导致内幕交易外,监察人员也将利用已经发生的交易超高频数据重构交易,以查明是否有内幕交易、价格操纵等行为发生。