基斯•坎贝尔是最大(以客户资产衡量)和最早的趋势跟踪交易者之一,然而他和他的坎贝尔公司却鲜为人知。在因特网上搜索,你几乎找不到关于他们交易的任何信息。拥有50亿美元客户资金(不包括杠杆作用)的坎贝尔公司,应该像富达投资公司一样广为人知。
关于这位十分低调的交易者,我们掌握了他从20世纪70年代中期以来的每月绩效数据,弥补了因为他甘愿匿名而造成的信息缺失。数据说明了基斯•坎贝尔这样一个趋势跟踪交易者的成功事实,虽然他自己不愿说出来。
坎贝尔公司交易计划与s&p现金指数的对照
趋势跟踪交易者重视不可预见性,他们中有许多人当初并没有打算成为交易者。他们不经意间接触了交易之后,发现自己很适合干这行,于是最终把趋势跟踪作为他们的理想策略。20世纪60年代,基斯•坎贝尔在加利福尼亚找了一份工作,在那里他可以滑雪、冲浪。因为室友从公寓搬出去了,所以坎贝尔登出广告找新室友,结果认识了商品经纪人柴特•康拉德。
在一次访谈中,坎贝尔回忆说:“康拉德拉我做他的客户,但他总是抱怨自己没有足够的钱做交易。”坎贝尔讲述了他在1971年如何从12个投资者那里筹集到60000美元,与三个顾问、一个基本分析师、一个条形图分析师和一个点线图分析师,共同成立了他的第一只期货基金。由于经营不善,1972年1月1日,坎贝尔基金被他人接管,几年后,坎贝尔和康拉德各奔前程。康拉德重新回到了内华达州的塔霍湖,在一笔大胆的糖的交易中,他把借来的1万美元变成了300万美元。坎贝尔保留着自己的基金,这只基金是现今仍在交易的最老的商品基金。
坎贝尔公司交易计划与s&p现金指数的对照
把坎贝尔公司看作“商品基金”是不公平的,因为坎贝尔交易的远不止是商品。坎贝尔公司的吉姆•利特尔说得很清楚,他描述了包括股票在内的在广泛而不同的市场进行的交易:“我们始终在寻求非相关性的绝对收益策略,它能产生更高质量的风险调整收益。不论是期货管理策略模塑,还是买入/卖出证券或别的什么,我们有30年的做多/做空股指、债券期货和外汇的经验,和个人做股票也不会有太多差别。”
不过,如同约翰•亨利所说,在不同的市场交易中,不必采用复杂的交易策略。坎贝尔也坚信要使策略保持简单化。“黑盒子交易让我感到不舒服。在这种交易中,我要对付的是我并不明白的算法。我们所做的一切都可以用一支笔和一张纸写出来。”
坎贝尔有关“至简”的理论提醒了那些把交易想象的过于复杂的人。和其他的趋势跟踪交易者一样,基斯•坎贝尔在他最艰苦的时期严格地坚持了他的原则。