王金明
光大证券股份有限公司创新融资部总经理
主要观点
中国IP0的发行已经越来越市场化，行政干预控制发行节奏和发行价格的管理手段已经成为过去。
IPO红火延续
2010年中国IP0市场辉煌的一页翻过去了，沪深A股市场全年融资额创历史新高，列全球第一。
中国经济快速发展，越来越多的优秀企业符合上市的条件。中国IPO的发行已经越来越市场化，行政干预控制发行节奏和发行价格的管理手段已经成为过去。因此，可以预见2011年的中国IP0市场依然会延续2010年的红银根的紧缩、存款准备金率的上调以及贷款利率的提高，会刺激企业直接融资的需求，企业债券市场、上市公司可转换债券以及上市公司的再融资都会比2010年规模大。同时，中小板和创业板的定位会更加清晰，创业板将会迎来更多非传统行业的公司、更多高成长的创业型企业，但同时投资风险也会加大。
2011年随着国家“十二五”规划的实施，新兴产业的发展将会提速，随荇经济结构的调整，行业并购的机会将会越来越多。多层次资本市场的建立也将会在2011年破题，“新三板”市场很有可能会在现有中关村科技园区的基础上，扩展到全国其他符合条件的国家级高新技术园区。做市商制度以及允许个人投资者投资“新三板”，将会极人推动尚不符合上市条件的高新企业先到“新三板”挂牌，在发展符合条件时实现转板。其他区域场外市场的建立也将会越来越规范。国际板的准备工作也将会取得实质性的进展。2010年出现的高市盈率、大量超募资金的现象，2011年将会得到抑制。新股的频频破发，会导致新股申购热情的降低，投资者会更加理智地、有选择地申购新股，IPO也有可能出现券商包销的现象，市场的作用会让发行人、保荐机构以及机构投资者合理定价。
