本招式的含义是:当ETF的某些成份股当日强势涨停时，如果判断该股第二天继续上涨，就可以在股票封死涨停后，通过ETF折价套利买到该股，相当于做多该股，第二天抛售获利。当日涨停的股票，第二天继续上涨的概率相当大，虽然股价如腾空的蛟龙已经一飞冲天，但还有继续盘旋向上的潜力，故日“飞龙在天”。
本招式的要点是:
(1)结合大势及个股涨势，判断第二天该股票将继续上涨;
(2)计算停牌股的市值，估算复牌涨幅及盈利金额，利用ETF盘中阶段性的上升机会，力争零成本地获得封死涨停的个股;
(3)一旦出现大量卖盘且股票可能打开涨停板的情况，套利者应立即卖出该股;
(4)第二天卖出涨停股的原则是“只要高于成本就可以卖，不追求卖到最高价”。由于当8涨停的个股上涨的力度不同，第二天继续上涨的幅度也有大有小，甚至不涨反跌。因此套利者必须严格控制风险，只要求绝对收益，不追求最大盈利。
(5)只适用折价套利。实战案例一:
宏达股份(600331)在2009年4月10日午后13:20封死涨停,纵观市场大势,股指正处于明显的上升通道，经过调整后重上短期均线，后市有望再度走强。以涨停价套进强势涨停的股票，第二天顺势冲高的概率极大。宏达股份作为红利ETF的成份股，对套利者来说，就出现了利用“飞龙在天"招式买涨停股套利的机会。
宏达股份(600331)当日领涨有色金属板块，率先封死涨停，后市仍有上升空间。
上证指数经过短线调整后，重上短期均线，逼近前期高点，有望向上突破。套利者可在13:28以2.018元买入50万份(即“一篮子”)红利ETF,此时宏达股份已经封死涨停，然后赎回等待卖出时机，在13:36以净值2.031元卖出一篮子股票，只留下宏达股份(600331)不卖。这时，我们就可以大致估算盈利情况。
首先，通过T+0延时套利，赚到0.013元的价差，账面利润是0.013x50000=6500(元),扣除折价交易成本约2000元，净利润4500元;
另外，因为当天红利ETF的申购赎回清单中宏达股份的数量是1500股，所以套利者手中还有1500股宏达股份，成本就是涨停价14.69元。具体盈利情况须待第二天抛出宏达股份以后才能确定。宏达股份第二天(2009年4月13日)的走势如图8-14所示。
2009年4月13日，宏达股份以15.25元大幅高开，上涨3.81%，按照“只要高于成本就可以卖”的原则，开盘后卖出，以成交价15.30元计，宏达股份的盈利为(15.30-14.69)x1500=915(元)。因此这一篮子红利ETF的总盈利是5415元。
用同样的办法，可以在4月10日下午进行多次折价套利。
在图8-13中，套利者可在13:55以2.020元买入50万份红利ETF(510880)，然后14:01赎回并以2.025元卖出一篮子股票，留下1500股宏达股份;还可以在14:15以2.020元买入一篮子，14:38赎回并以2.036元卖出一篮子股票，又留下1500股宏达股份。这样反复操作，套进更多的宏达股份，从而获得更高的收益。
实战案例二:
2009年6月3日,上证指数当日强势上涨，日K线图也处于突破后的上升通道中。
在指数走强的同时，一般都会有一些指数成份股表现出色，甚至封死涨停，这样就会给ETF套利者带来更多的机会。6月3日当天下午，50ETF的成份股浦发银行(60000强势冲击涨停，最终牢牢封死涨停板(如图8一16所示),从当日换手率来看，主力资金还没有出货的意图。在大盘仍将继续强势的背景下，该股第二天早盘冲高的机会非常大，所以可以通过折价套利“飞龙在天”来实现在涨停板买入该股的目标。
在6月3日14:24浦发银行涨停后，以2.135元买入一篮子50ETF,赎回后得到一篮子股票，在14:31以当时的净值2.145元卖出除去浦发银行以外的其他股票，获得现金，可以得到4000股浦发银行。计划第二天早盘在浦发银行顺势冲高时卖出。
2009年6月4日浦发银行走势，早盘最高涨幅2.6%，套利利润轻松又安全。假设早盘以29.45元卖出该股，就可以计算出此次“飞龙在天”折价套利的最终总收益。
50ETF差价收益:(2.145-2.135)x000000=10000(元)浦发银行股票收益:(29.45-28.73)x4000=2880(元)
除去折价套利的成本约4000元，此次套利净收益为8880元。
总结:
“飞龙在天”折价套利当日涨停股的好处在于可以大大降低追涨的风险。在针对强势涨停的股票短线操作中，我们往往会在股票涨停之前追进，期望该股当8封死涨停后，第二天冲高时卖出获利。但是，单纯的追涨面临-个问题:如果该股当日不能封住涨停，岂不是买了一个当8最高价?因为交易规则规定股票买入后T+1日方能卖出,所以一旦追入的个股不能涨停，就意味着此次短线操作陷入亏损的尴尬境地，不得不在第二天止损卖出。另一方面，如果担心追涨被套而犹豫不决，一旦该股封死涨停，就会无法买进而错过获利机会。因此，对于一般的短线客来说，就是“好货买不到，买到无好货”。
而ETF的“飞龙在天”折价套利则可避免这样的尴尬:
(1)可以在个股封死涨停.确定该股的强势后再进行折价套利操作:(2)在获得涨停的股票后，还可以在当天观察其强势的状况，从而选择是否留仓。一旦换手过高或者该股无法封住涨停，当天可以马上卖出回避风险。
“飞龙在天”折价套利的另一个操作技巧是:密切关注成份股中当日涨幅超过8%的个股，这类强势股封住涨停的机会很大，在进行折价套利过程中，在赎回后卖出时可以先留住这类个股，如果能封上涨停则持股，如果不能封上涨停并走弱，就可以立刻卖出。实际上，在上:述实战案例二中就有这样的情况。在浦发银行涨停后，雅戈尔(600177)也在14:30后封上:涨停板，套利者在卖出一篮子股票时，即使雅戈尔当时未封涨停，但涨幅已达8%，当时也可以把雅戈尔留下，等到雅戈尔封住涨停后，就可以获得更多的套利收益。
