除了投资机构的投资损失之外，全球的各种企业其实也在通过不断地收购、兼并、重组而进行大量的投资活动。在这一系列投资活动中，很多企业也曾犯过非常多的错误并造成过巨大的损失。十多年前的互联网泡沫时期就曾经发生过多起重大的收购兼并失败案例。2000 年发生在美国在线(AOL)和美国时代华纳公司(Time Warner)之间的合并案例，曾经造成了美国历史上规模最大的公司合并损失。新兴的、提供有线上网服务的美国在线和时代华纳合并之后，不但没有帮助时代华纳公司更好地进人到互联网时代，反而因为大量的资金浪费、人员流失和整个合并过程中存在的困难，阻碍了两家公司的顺利发展。以至于华纳公司不得不在十年之后，被迫剥离了合并时收购的美国在线的业务。
另外一起发生在互联网泡沫时期的失败收购案例，即美国雅虎公司收购美国互联网公司“Broadcast.com” 的案例。Broadcast 公司的创始人是马克。库班(Mark Cuban),现在也是达拉斯小牛队的拥有者。互联网泡沫时期，雅虎公司运用自己的股票进行换股，收购了Broadcast公司。当时整个交易估值大概在50亿美元左右，但该交易的价值事后被外界估计只值- -两亿美元。在收购完成之后，成功地把Broadcast卖出好价钱的马克.库班因为认识到雅虎公司的股票被高估，所以便马上:抛售自己获得的所有雅虎公司的股票以锁定收益。但很多其他跟随库班创业的Broadcast公司员工因为受互联网泡沫的影响太大，迟迟不肯抛售雅虎的股票，最后自白放走了大笔原本可能获得的收益。
还有一起非常 有名的互联网泡沫时期的经典收购失败案例，就是美国泰瑞(Terra) 网络公司收购美国莱克斯(Lycos) 公司一案。莱克斯公司是-家在互联网泡沫时期创建的搜索引擎公司。泰瑞网络公司在2000年以125亿美元的价格收购了莱克斯公司。但4年之后，泰瑞公司将莱克斯公司卖掉时，却只卖了9500万美元。从125亿美元跌到不到当时收购价值的1%，这是公司收购历史上又一则巨额损失事件。
最近一则比较有名的案例是美国的惠普公司支付了88亿美元收购了英国的一家数据分析公司Autonomy。惠普在收购时认为这家公司进行了很多很有价值的数据分析业务，可以帮助惠普的工作进一步多元化，并进-步提升惠普服务业的发展。但遗憾的是，在收购之后，惠普发现Autonomy公司的很多盈利都是虚构的，存在很多财务上的造假，甚至很多业务根本不存在。在整个交易完成之后的一年里，惠普公司不得不注销88亿美元的资金，这里面有50亿美元的损失都是因为Autonomy公司会计上的一-些违规行为所导致的。此外，还有一项很重要的损失来源，即惠普在收购过程中对Autonomy支付了过高的商誉。由于没有具体业务的支持，Autonomy的商誉其实也没有惠普最初想的那么有价值。从这个角度来讲，惠普公司进行了一次极其失败的收购活动。由此看出，在兼并的过程中，无论是公司的高管还是参与收购兼并的投资银行和会计师事务所，都没能尽到应有的调查责任。结果自然是在收购兼并的失败史中增加了又一个让人难以置信的案例。
无独有偶，历史上还有不少巨型公司的“愚蠢”收购案例。1991年， 美国当时最大的电信公司一全 国电话电报公司(AT&T),为能够进入计算机领域，花费70亿美元收购了美国NCR公司，后来这个收购以失败告终。在几年之后，AT&T以40亿美元的价格卖出了它当初收购的这部分资产。几年的时间里，AT&T的股东就损失了30亿美元。此外，鼎鼎大名的美国微软公司，在互联网泡沫时也犯过类以的错误。该公司在互联网泡沫时期，花了60亿美元买了aQuantive公司。结果，该公司的技术很快就被证明无法有效地帮助微软工作。收购之后两年，微软公司就决定把整个aQuantive业务放弃，白白损失了60亿美元。
从以上案例中可以看出，政府、投资机构和企业的这些专业投资部门在进行投资的时候，也会因为各种各样的原因，犯各种各样的错误。这些错误导致了他们在投资过程中出现巨额的损失。作者希望利用本书，通过这些案例，来提醒投资者:虽然散户投资者在投资过程中蒙受了重大的损失，但投资损失其实并不只是散户所独有的，即使是高水平的机构投资者或者是企业，也会在投资过程中面临巨大的投资损失。所以，风险和投资是相生相伴的，投资者在考虑投资的时候必须要认识到风险。
