面对单一分析方式有缺陷,结合多种分析方式有难度这样的情况,新入市投资者是不是就没有办法在入市之初就找到适合自己的办法了呢?是不是只能在摸爬滚打中逐步成长,交上一部分亏损作为学费之后,才能顺利地进行投资呢?
我个人感觉不是这样的,因为基本面分析和技术分析都是证券解读和预判证券市场的工具。世界上不存在任何一种完美的、适用任何情况的工具,一个工匠的工具箱中有各种不同类型不同大小的具,根据情况适当使用,才能高效完成工作。所以股市中也是一样,找好各种分析方式的适用范围,在这个范围内使用这种工具,其效能一定会最大化,同时不受制于其本身的缺陷。
那么下面我们先看看基本面分析的适用范围,第一个将基本面分析比较系统使用起来的是本杰明●格雷厄姆。使用的初衷并非是分析和判断短期的上涨,而是寻求最具安全性同时又被低估值的股票,等待其价格向价值回归。也就是说,基本面分析中,尤其是估值分析中,针对的范围不是短期的上涨,而是中期的价格修复。符合格雷厄姆要求的股票往往大量出现在股市涨跌周期中的严重下行周期中,所以在股市的上升周期或者盘整期中使用估值分析的效果会大打折扣。
之后再看财务报表的分析,巴菲特是一个典型的例子,他几乎不使用估值分析,而是单纯分析公司的财务报表。依据每个季度更新一次的财务报表数据进行分析和投资,相当于技术分析中看季度K线进行分析一样。这和分析方式注定只能是超长线投资的时候才能使用,脱离这个投资期限的话,财务报表分析就失去了优势。
最后来看技术分析,因为技术分析是针对历史走势进行分析的,而计算机普及之后,我们能随时随地看到各种时间单位下的图表,从1分钟线到年线都可以。这种情况下其实技术分析已经可以应对大多数时限下的分析任务。
但是关于滞后性,我不去用其他时间周期来辅助判断,而是单纯地考虑用日线级别该怎么破解呢?我个人觉得,对于普通投资者来说其实完全可以不用去想破解的方式,我们来看个例子。
下图是深振业A在2012年10月至2013年4月的日k线图。
和MACD顶背离相对应的是MACD的底背离,那么我们在底背离出现之后买入,在顶背离出现之后卖出,这样我们可以很轻松地拿到B区间这么一个幅度的收益,即两端由滞后性导致的那一段最难判断的价格波动我都放弃,不去追求拿到整个A段收益,这样操作不就可以了吗?只要是我从相对低位入手,指标的那一部分滞后性对我来说是没有太大影响的,真正被指标滞后性严重威胁利益的只有频繁追高的投资者。
所以对于滞后性,我们可以通过在买卖两端都绝对遵从技术指标的规则,放弃完美操作和避免盲目追高就可以趋利避害了。
至于技术分析是否科学一说,广大投资者大可不必过度纠结。因为我们很多熟知科学领域中的假设,都存在假设“不可证伪”性的困扰。比如经济学中“理性人”的假设和生物学中“进化论”的假设,这些假设都“不科学”,但是丝毫不影响这门理论的实用价值。“不科学” 不等同于“不实用”
所以技术分析中真正难以解决的只有技术指标形态后果的不确定性,这个处理起来比较复杂,在后面的章节中,我们再展开讨论和分析。
明确这些之后,我们可以建立一个在一定时限内尽量只使用一种分析方式为主,而且用法相对简单的,匹配于大多数新入市投资者的分类。
如果这样进行时限和分析方式的对应之后,问题就会得到很大程度的简化。也就是说如果一个投资者先选定了自己的投资策略和投资时间范围,在这个前提下,他只需要理解和掌握一种分析方式就可以进行合理的投资了,而无须纠结于哪种分析方式更优或者是忙于搞懂所有的分析方式而造成无力应对,造成最后什么都懂一点,但是什么都不精通的尴尬局面。同时可通过时限性的分割,将各种分析方式中的缺点和局限性排除出去。
对于这几种时限下分析方式的具体使用,我们会在后文中逐步展开介绍。