“壳”公司这里指的是公众持有的，但现在已经基本上停止运营的上市公司。其股票可能仍然或已经不再进行交易。另外，它可能仍然需要或者已经不需要向监管者特别是SEC递交有关报告了。
“壳”对于一些公司的吸引力在于以下几个方面，第一，通过向壳注资，比按正常途径申请公募发行上市，节省很多时间和金钱;第二，有些公司本身“魅力”不够，即便公募上市，也引不起投资公众的兴趣，但其所有者认为公司从私有变成公有更有利。比如说可以给其员工创造一些可以公开交易的股份，或者使现在的所有者可以顺利放弃公司股份。
“壳”公司可能还有一些清偿的责任。比如办公楼已作为抵押，或者还有一些未付的费用，律师费、会计师费用、房租、设备租用费，还可能有一些未清偿的贷款。
事实上，“壳”公司往往是负债一大堆，而资产却少之又少，或者根本是个不值一文的纯粹的空“壳”。 这些是企业准备利用“壳”资源时，必须要仔细考虑和调查的问题。“壳”公司的产生多半源于其在创建之处，进入当时最热门的行业。随着行业竞争加剧，优胜劣汰后，只能是昙花一现。
很多“壳”公司以前也进行过IPO，也融资几百万美元。后来由于公司遭受重大冲击，管理层不得已解散了部分经营项目，变卖固定资产以及不动产套现。有些公司还勉强维持经营，但有些公司再没有一分钱可以支持公司的经营了，管理层也解散了，唯一留下就是账本上的债务。
最理想的“壳”应是那种尽管没有什么资产留下来，但债务也没有或者极少，每股净资产也不是负数，且限制股股东人数较少，最好有几个人。但这些人可能是最初的创建人，他们的兴趣已不在这儿，巴望着有人能够出价把这堆“鸡肋”买走。
在大多数情况下，困扰“壳”公司的主要是债务问题。虽然这些债务对借“壳”的公司来说并非好事，但总能解决。然而更大的问题还不是这个，而是起“内讧”。也就是“壳”公司由于经营不善，让很多股东心存不满。当新的管理层入驻后，带来的资金也存入了银行，他们的不满就爆发出来了。他们很可能向法院起诉原来的管理层并要求赔偿。这种事对刚刚焕发生机的公司也不利。所以最好还是让投资者确信，新公司前景灿烂，不但能够让他们把投资的本钱收回来，还会有可观的投资收益。
1.历史。自从公开交易市场出现后，“壳”公司也出现了，人们对它有过各种非议，也有过中肯的评价。在50年代后期，SEC处理了两个臭名昭著的“壳”骗子，亚历山大.格特曼(Alexangder Guternan)和罗威尔.布耐尔(Lowell Burel)。" 据报道，这两个人利用“壳”公司诈骗了很多投资者和公司的资金。他们通过散布假消息，使得公司股价直线飚升，然后把自己未登记的股票非法流入本国和海外市场。尽管现在还有这种操作市场的行为，但已不多见了，因为SEC的监管更严密了。
今天，借“壳”上市是一种比较常见的市场行为。事实上现在很多公司的股东并不知道他们的公司以前也是“壳”公司。另外，现在还出现了一些诚实、正直的“壳” 经纪人，他们对公司借“壳”上市很有帮助。但无论怎样，企业家在借壳上市时仍旧需小心谨慎。
2.干净的“壳”公司。有些“壳”公司可以用“干净”来形容。他们是崭新的一只需要律师、会计师以及其他专业人士。它可能是一家小型的跨州公共持股公司，其账上可能也不过是几千美元，存在银行拿点利息。并且股东人数也很少，都盼着它“长大”。公司也没有实质性经营，除“壳”之外，一无所有。
为了遵守SEC144条例的规定，限制的股东们的持股期巳经超过一年。所以当期限已过，公司的所有人就可以把控股权让给新来的管理者们，而后者则把经营性企业注入了这个“壳”公司。那么原始股东通过股权转让，自然也受益匪浅。
但一般他们在股权转让的同时，仍留有一部份股份准备分享新公司成长带来的收益。这类“壳”公司的最大优点是其没有经营历史，因此不可能有债务问题。但不利的是其仅仅进行了注册登记，还没有做市商，且股东人数太少。
