金融互换市场的特点是什么？
表面上看，互换是一种新型的衍生工具，但实际上，互换可以分解为衍生工具的组合，比如利率互换可以看成是几个远期合约的组合，所以金融互换市场兼具传统衍生工具市场的一些特征，但也有自身的特点：
一、货币种类较多
金融互换市场上大部分互换交易是以美元、英镑、德国马克瑞土法郎、日元、荷兰盾、欧元（欧元流通后）、加拿大元或澳大利亚元等货币进行的。也有一些交易以其他货币进行，但是市场的流动性相对较小。
二、期限较长
绝大部分互换交易的期限是3~10年，少数交易也有比较长的期限。短于3年的互换期限，相对来说较少，因为在期限较短的情况下，通过期货交易进行货币和利息套期，通常较互换在成本方面更具有优势。期货市场、远期市场以及债务期权市场时间长度不超过4年。总的来说，互换的期限较长，远期合约和期货合约的期限一般较互换为短。
三、金额较大
单个互换业务的额度通常在500万美元和3亿美元之间，有时也采用辛迪加式的互换进行较大数额的交易。此时，互换的一方是银团，它们通过互换金额的共同分担来减少单个银行所承担的风险。
四、形式灵活
互换形式十分灵活，可以根据客户现金流量的实际情况做到量体裁衣"。互换市场交易的不是交易所式的金融商品，因此互换交易的形式、金额、到期口等完全视客户需要而定，是一种按需定制的交易方式，只要互换双方愿意，他们可以“白手起家”，从互换内容到互换形式都可以完全按需要来设计，由此而形成的互换交易可以完全满足客户的特定需求，因此互换交易比起交易所交易的其他金融工具来更能适合投资者的需求。互换的对手方既可以选择交易额的大小，也可以选择期限的长短。互换交易的这种灵活性是期权期货市场所不具备的。
五、交易成本低，流动性强，且具保密性
互换协议只需签订一次，就可以在以后若干年内进行多次交换支付；而如果签订远期合约的话，这样的合约就必须签订多次，所以互换协议的交易成本较低。
标准合同的互换市场具有一定的流动性，其行情活跃，了结合同几乎没有困难，可以出售或中途废止等，市场的流动性一般强于远期合约。
在互换市场上，只有互换对手知道互换交易的具体详情，这种不公开化的交易有助于交易的保密性。
六、无政府监管
从市场交易受管制的程度来看，在互换市场上，实际上不存在政府监管；而在期货等衍生工具市场或多或少都受到政府的管制。
七、局限性
互换市场的局限性主要是由于互换交易本身也有局限性，主要体现在：第一，为了完成一项互换交易，互换一方必须找到愿意进行交易的另一方，如果一方要求的期限比较特殊，或者交易的数量比较特殊，就可能很难找到对手方；第二，由于互换合约是互换双方之间签订的协议，在没有征得互换双方的同意之前，不得随意取消或更改交易合约的内容；第三，在互换市场上，不存在履约担保者，因此，互换各方必须对对手的信誉有足够的了解。
