中国在2004年11月发行首只ETF一上证50指数ETF,截至2009年11月，共有6只ETF在沪深两所挂牌，即华夏上证50ETF、易方达深证100ETF、华安上证180ETF、华夏中小板ETF、友邦华泰红利ETF,以及工银瑞信上证央企ETF。中国ETF市场发展迅速，很快成为继8本和香港后的亚洲第三大ETF市场。然而我们观察到，自2005年以来，这些ETF却遭遇到大量赎回，基金份额不断减少。以上证50ETF为例，2005年2月上市时份额为64.34亿份，2005年8月最高达到106亿份，2007年9月降至最低点20多亿份，这种情况直到2008年才有所缓解并回升,但主要持股人却已非机构投资者，而集中以个人投资者为主，例如在华夏中小板ETF的基金半年报中可以发现，上半年个人投资者基金份额持有比例为88.99%，机构投资者仅为11.01%，比2007年底下降了17%。其余几只ETF亦面临类似情况，如友邦华泰红利ETF上半年机构投资者的持有基金份额占比31.39%，而2007年底这-数据为40.75%;易方达深证100ETF机构投资者持有比例亦下降了8%。
基金份额不断减少，即赎回份额超过申购份额，造成这种现象的原因可能有很多，比如投资者对ETF产品的特点不够熟悉，在未有仔细研究的情况下偏爱更加进取的alpha产品，以及ETF产品因流动性不足引发的折价交易:当ETF在二级市场的流动性低于其对应的股票时，投资者直接卖出ETF的市场冲击成本远远大于赎回股票后卖出的市场冲击成本，使得他们倾向于选择后一种方式来卖出ETF。份额的不断减少加剧了流动性不足，从而导致更多基金被赎回，带来恶性循环。另外，中国证券市场目前只允许T+1交易，缺乏当日回转机制，投资者当日买入的证券不可当日抛出，但可用来申购ETF;当日赎回的证券不可用于申购ETF,但可当日抛出。无法卖空亦限制了套利成功的可能性，降低了市场效率。
目前中国的ETF市场仍在发展阶段，产品细分尚不充足，设计较为单一,在开发更多类型的产品以满足不同投资喜好、风险承受能力的投资者方面，仍有非常大的发展空间和潜力。以上种种现象如可获得改善，将会使市场更加成熟有效，进步活跃ETF交易，有助于市场的蓬勃发展。
