宏观因素主策略和子策略
宏观因素主策略：基金经理运用很广泛的策略进行交易，投资理念在于经济指标的变动方向及其对股票、固定收益产品、货币和大宗商品市场的影响。基金经理运用各种投资技术，包括人为决策和系统决策，结合从上往下和从下往上宗旨、数理或者基本面分析、长短持有期。尽管有些策略运用相对价值技术，宏观策略与相对价值策略的根本区别是宏观投资理念是预测未来的证券的走势，而不是实现证券间的价格差异。同样，尽管宏观和股票对冲经理都持有股票，宏观经理的投资理念是预测相关的宏观经济指数对证券的影响，而股票对冲经理的投资理念的核心是公司的基本面特点。宏观因素主策略被进一步分为如下6个子策略。
(1)活跃交易子策略运用人为决策或者基于规则的高频率策略来交易多种资产。与系统决策：分散子策略不一样的是，大部分的投资组合换手周期很短，平均的交易周期短于5天。同股票对冲：定向定量子策略不一样的是活跃交易子策略交易的不止是股票资产。活跃交易子策略运用的投资过程是评估历史和现在的价格，用一些技术面、基本面和量化市场数据来决定短暂存在几秒钟或者几天的交易机会。持有头寸可以分为基于惯性、平均回归、差价套利交易。这个子策略经常运用融资杠杆，活跃于各个市场板块，包括股票、固定收益资产、外汇和大宗商品资产，运用现时交易、期货交易或者期权，通常在投资地域上很分散。这个子策略强调对基本面和技术面的信息作出迅速的反应，通常运用流动性较强的市场，从市场的波动和不稳定中得到alpha。
宏观：大宗商品一农业策略是依靠衡量市场数据，关系和影响，着重投资于软性商品市场，主要包括农作物（水稻、大豆、玉米等）或者畜牧业市场。投资的程序可以通过基本面分析、系统或者技术分析的预测来进行。农业投资策略一般投资于新兴和发达市场。大宗商品一农业策略一般在投资组合中在一定的市场周期有超过50%的资产专注于投资农业商品。
宏观：大宗商品一能源策略是依靠衡量市场数据、关系和影响，着重投资于能源商品市场，主要包括原油、天然气或其他石油产品。投资的程序可以通过基本面分析、系统或者技术分析的预测来进行。能源投资策略一般投资于新兴和发达市场。大宗商品一能源策略一般在投资组合中在一定的市场周期有超过50%的资产专注于投资能源商品。
宏观：大宗商品一金属策略是依靠衡量市场数据、关系和影响，着重投资于硬商品市场，主要包括金属（金、银、钻金等)。投资的程序可以通过基本面分析、系统或者技术分析的预测来进行。能源投资策略一般投资于新兴和发达市场。大宗商品，金属策略一般在投资组合中在一定的市场周期有超过50%的资产专注于投资金属商品。
宏观：大宗商品一综合商品策略包括人为决策和系统决策。系统决策主要根据数学、算法和技术模型来进行投资，很少或者几乎没有主观人为因素来影响投资的过程。策略运用的投资流程来辨明市场上大宗商品资产之间显现出的趋势或者惯性特征，通常还有对大宗商品资产敏感的股票或者其他附属衍生物的敞口。
策略通常运用数理分析发掘资产的回报序列中统计稳健或者技术模式，交易的资产通常流动性很强，持有期比人为决策或者平均值回归策略短。尽管有些策略运用反趋势模型，大多数的策略都是从一个持续的、可区分的趋势化投资环境中获利。大宗商品系统决策策略一般在一定的市场周期持有超过35%的大宗商品市场敞口。
人为决策主要根据对市场数据、关系和影响的基本面分析，投资标的是与大宗商品市场相关的，包括能源、农产品、自然资源或者金属资产，投资决策通过个人或者投资团队来制定。策略所运用的投资程序主要受到从上往下的宏观变量分析结果影响。
投资理念是基金经理在一定的时段随着投资的演进来实现利润，包含逆向行为或者通过波动性套利。基金经理可能在发达市场和新兴市场积极交易，专注于股票市场、利率/固定收益市场、货币和大宗商品市场的绝对和相对价格水平；经常通过利差交易来分离出证券现值与预期价格不一致的差异。大宗商品人为决策策略一般在一定的市场周期持有超过35%的大宗商品市场敞口。
(4)货币人为决策子策略主要根据对市场数据、关系和影响的基本面分析，投资标的主要是外汇市场，包括上市和没有上市的资产，投资决策通过个人或者投资团队来制定。策略所运用的投资程序主要受到从上往下的宏观变量分析结果影响。投资理念是经理在一定的时段随着投资的演进来实现利润，包含逆向行为或者通过波动性套利。基金经理可能在发达市场和新兴市场积极交易，专注于股票市场、利率/固定收益市场、货币和大宗商品市场的绝对和相对价格水平；经常通过利差交易来分离出证券现值与预期价格不一致的差异。货币人为决策子策略一般在一定的市场周期持有超过35%的货币市场敞口。
(5)货币系统决策子策略主要根据数学、算法和技术模型来进行投资，很少或者几乎没有主观人为因素来影响投资的过程。策略运用的投资流程来辨明市场上货币资产之间显现出的趋势或者惯性特征，通常还有对国家固定收益资产的敞口。策略通常运用数理分析发掘资产的回报序列中统计稳健或者技术模式，交易的资产通常流动性很强，持有期比人为决策或者平均值回归策略短。尽管有些策略运用反趋势模型，大多数的策略都是从一个持续的、可区分的趋势化投资环境中获利。货币系统决策子策略一般在一定的市场周期持有超过35%的货币市场敞口。
(6)人为决策的子策略主要依赖于对市场数据、关系和影响的分析，并通过个人或者投资团队来制定投资组合决策。策略所运用的投资程序主要受到从上往下的分析宏观变量结果影响。基金经理可能在发达市场和新兴市场积极交易，专注于股票市场、利率/固定收益市场、货币和大宗商品市场的绝对和相对价格水平；经常通过利差交易来分离出证券现值与预期价格不一致的差异。投资理念是基金经理在一定的时段随着投资的演进来实现利润，包含逆向行为或者通过波动性套利。
(7)系统性分散子策略主要根据数学、算法和技术模型来进行投资，很少或者几乎没有主观的因素来影响投资决策。策略设计来辨明市场上单个资产或者资产类别之间的趋势或者惯性特征。策略通常运用数理分析发掘资产的回报序列中统计稳健或者技术模式，交易的资产通常是流动性很强的，持有期比人为主观或者平均值回归策略短。尽管有些策略运用反趋势模型，大多数的策略都是从一个持续的，可区分趋势的投资环境中受利。系统性分散子策略通常在某一个市场周期持有不超过35%的资产于货币或者大宗商品产品。
(8)宏观复合子策略运用人为决策和系统决策子策略，但是相互间不排斥。这个子策略通常包括自营交易的影响，或者有些时候包含一些明显可区分的子策略，包括股票对冲或者股市中性。或者有些时候，几个子策略被混在一起而不能够再从投资组合的层面分隔开。交易的策略系统地量化评估宏观变量，投资的目的也在不同的市场之间收敛，两个市场不一定髙度相关，但是现在与它们历史上的相关层度背离了。子策略关注于跨地域的不同资产之间或者同类资产之间的基本面关系，持有期也比顺势或者人为决策子策略长。
