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常见的转板路径?下常见的转板路径有哪几类?

2019-08-06 13:45:56  来源:新三板  本篇文章有字,看完大约需要7分钟的时间

常见的转板路径?下常见的转板路径有哪几类?

时间:2019-08-06 13:45:56  来源:新三板

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路径一:被收购曲线上市

2015年6月,一家名为瑞翼信息的公司,在新三板市场上格外引人注意。2015年5月20日,中小板的通鼎光电(002491)和瑞翼信息同时发布公告,通鼎光电计划以15.70元/股的发行价,发行新股收购瑞翼信息51%的股权。购买资产预案显示,截至去年底,瑞翼信息账面净资产为2535万元,而预估值为2.25亿元,预估增值高达2亿元。

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由于被收购,瑞翼信息不再满足新三板挂牌条件,于2015年5月16日终止挂牌,彼时距离瑞翼信息在新三板挂牌才过去仅仅4个月。

而包括瑞翼信息在内,今年以来已经出现了数起新三板挂牌企业被上市公司收购的案例。公开信息显示,新冠亿碳( 430275 )就将两家全资子公司以9660万元的价格,转让给上市公司东江环保,溢价率分别达到260%.180%左右,市盈率分别约为8.4倍、6.2 倍。完成100%股权转让后,新冠亿碳两家子公司全部借道上市成功。企业通过被并购实现曲线上市也成了转板的一种途径。

路径二:直接“对接”创业板

第二条路径,就是目前尚未实现,却被市场人士寄予厚望的直接“对接”。虽然A股目前尚无先例,但在其他成熟市场,这类“对接”制度已非常成熟。

2008年,港联交所对创业板进行了改革,其中最突出的一点就是创业板企业转主板的程序和要求被显著简化。

国务院曾明确全国股转系统主要为创业型创新型中小企业服务,根据证监会相关规定,新三板公司转板上市前提是挂牌公司必须符合证券法规定的股票上市条件,在公司规范经营、财务报告真实性等方面要达到相应要求。目前全国股转系统挂牌公司转板到主板市场的相关制度仍在研究中。

转板机制是链接多层次资本市场体系中各个层次的桥梁,是资本市场建设的重要环节。月前我国多层次资本市场体系已初步建立,新三板市场是场外交易市场的主要组成部分,是我国多层次资本市场的基础,新三板的转板机制对优化资本市场功能具有极其重要的作用。

路径三:通过IPO转板

IPO是最为常见的转板形式。根据股转系统提供的数据,截至2015年5月底,已经有8家公司通过IPO的方式转板成功,它们分别是东土科技博晖创新、紫光华宇、佳讯飞鸿世纪瑞尔北陆药业久其软件安控科技。其中,除了久其软件在中小板上市外,其余7家全部在创业板上市。

安控科技是2014年一个通过IPO方式从新三板转板至创业板的案例。安控科技2013年实现净利润5103.72万元,同比增长12.82%。发行前公司股东总户数仅109人,发行前公司总股本为4366万股,其中约有半数被公司高管持有。2014年1月23日,安控科技成功在创业板挂牌,本次IPO,公司以35.51元/股的发行价发行1345万股,募集资金1.49 亿元,上市首日收盘价51.58元,涨幅45.25%。在登陆创业板后, 这些原始股股东们实现了“一夜暴富”。

对新三板挂牌公司来说,通过IPO转板可以募集一大笔资金, 也因其特殊身份容易获得投资者关注,但IP0路途漫长,不确定性较大。

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