为什么不能精确依赖所有封面观点？
1982年秋季，(时代周刊)的一篇著名文章《牛市的诞生》(Birth of the Bull)发表后，股市并没有衰退而是长期的牛市。这表明不能为了逆向投资而逆向投资。必须参照实际情况以及一些合理的可能性。在《牛市的诞生》的例子中，经济和价值与主要市场峰值完全不一致。比如，标准普尔综合指数的收益率为5，1%，这更接近历史上的价值低估。此外，利率开始下降并且经济报道很严峻——所有这些信号都表明市场见底。唯一不协调的方面是这篇题为“牛市的诞生”的封面文章。在这里，它之所以成为封面是因为华尔街的巨大反弹以及与之相伴的交易量，而不是因为舆论巳经看涨了。
甚至当情形与封面故事一致时，也不能保证会反弹。在1991年夏季，(财富)(Fortune)杂志面人物是IBM的CEO。这似乎证实了大众的观点:公司正经受困难时期，不会立刻复苏。在这篇文章发表时，这个蓝色巨人的股票价格从140美元下跌到大约100美元。收益率接近5%，市场价格已经囊括了所有不利因素。一年后，IBM股价也没有提高。这不是说IBM的股票不会上升而是强调封面故事不能作为精确的时机抉择工具。反向投资者应当承受得住时间的考验。在这个例子中，他们获得的收益率大约是市场自身的两倍。
当一般性的新闻很少时，在利用封面故事分析时，我们也必须小心。有人登上《财富》杂志的封面，而如果竞争封面的人物很少，市场或与经济相关的文章可能悄悄混进来。此时，影响可能会少很多。
