3M之"管理"(Management)
确认了公司的意义和壁垒后，公司从长期来看肯定会赚钱——只要管理不搞乱；只要我们这家伟大的公司不是由一个叛徒运营，一个只为自己的利益，而不为持有者（我们）的利益、员工（有时也是我们）的利益、环境（同样是我们）、社区（同样是我们）或者其他方利益的人。
这里有一些找出叛徒的方法
他们给自已开出可笑的工资，当我1980年投资的时候，上市公司首席执行官的平均报酬是该公司最底层员工工资的40倍。即如果等级最低的员工可以赚3万美元年薪，首席执行官就他拿大约120万美元。现在，这个比例增加到了500倍，假设等级最低的员工还是赚3万美元，首席执行官的薪水涨到了1500万美元。我不会把未来的投资交托给这样一个首席执行官。注意：1993年美国国会通过了一项法案，将首席执行官的报酬限制在100万美元以内。超过的部分必须是基于激励，或者是不可息免的开支。由这一法案而生的意想不到的结果是，首席执行官们要求公司将大量的股票期权以“激励＂的形式支付给他们。这直接导致首席执行官们为了将自己的报酬最大化而去操纵期权日期、操纵股价。并且寻找其他最大限度发挥这些期权的方法。
他们建立了一个黄金降落伞。即如果公司解雇他们。他们能得到一大笔补偿。什么样的员工因表现糟糕被炒鱿鱼之后，还像强盗一样抡走一大笔钱？只有首席执行官或者一些做了不应该做的事情的董事会成员。这种情况在很多层面上大错特错。连首席执行官们也在想为什么员工需要工会？
他们把公司资产当做是自己的，用公司资产做些和公司无关的事情。我知道有一个首席执行官用公司付账的飞机将一位董事从西海岸带到东海岸打猎。整个狩猎之旅和这架喷气式飞机都由公司的持有者们付账。一家企业的管理人员究竟有什么权力把钱从股东们的口袋里掏出来呢？如果我拥有那家公司。我会很生气，这个首席执行官刚刚抡了我6万美元花在飞机上。还有2万美元拿去狩猎。就是我的钱，你这个叛徒！你这样花钱为公司做了什么，（实际上。他是在向一位首席执行官薪酬委员会的关键成员拍马屁。我想知道为什么？）
他们收购其他企业是为了建立一个更大的公司，而不是更好的公司，看看投资回报率发生了什么事。如果首席执行官在贮存公司行投资回报率正在下降，那么首席执行官可能通过大量的销售建立一个巨大的帝国，但是投资回报率却低的可怕。好气，他投资失败，损失的却是我的钱！我不希望他为了满足自己，所以“需要”一架喷气式飞机，所以去收购其他企业，如果他不打算收购一个能带来巨大回报的业务，我希望把我的钱拿回来，这样我可以进行别的正确投资。
