动态分析是为了分析公司未来发展。投资上市公司,主要是投资其未来。如果投资者所投资的公司未来能够持续发展,那么投资者将获得超额收益。
从这个角度讲,这也是为什么动态市盈率比静态市盈率重要的原因所在。但动态市盈率存在极大的不确定性,其不仅受股价的影响,还受到公司净利润发展的稳定、持续及成长性的影响。因此,我们需要从公司的年报中寻求公司未来发展的蛛丝马迹。所以，在静态分析和历史分析基础上的动态分析才是投资决策中最为重要的。
(1)分析公司盈利点。
利润表中可以反映支持公司未来发展的盈利点，包括核心业务产品高毛利率产品、投资收益项目的发展公允价值项目的发展状况、费用的节约与控制等。
(2)同行业比较分析。
确定一个公司是否能够持续发展,关键的一点是公司能否在自己的行业中确定自己有利的位置。从利润表的角度,我们可以将公司核心产品营业收入及毛利率与同行业的公司分析比较。首先,比较公司核心产品的近几年的毛利率高低。
例如如果公司历史的毛利率一直保持大大高于同行业的水平,除非公司具有与众不同的竞争优势,否则公司可能存在业绩造假的可能。对于这种公司,其业绩就不可能持续发展。其次,比较公司核心业务产品主营业务收入近几年在同行业的水平,以确定公司在行业中的地位。
主营业务收入高于同行业公司或者主营业务收入与同行业相比保持更高的持续增长势头,说明公司在行业中处于较为有利的地位。最后,我们可以关注公司高毛利率的产品,即使该产品的业务收入较少,但如果其投资的产品属于未来可高速持续发展的行业,那么公司同样存在较高的投资价值。
(3)行业上下游分析。
公司行业发展不仅仅局限于本行业，还受制于上下游行业的影响。例如家具行业其销售就受到房地产行业发展的影响。因此，确定公司核心业务产品,分析业务流程,确定其上下游产品,将有助于判断公司未来的发展。
(4)宏观经济形势发展。
宏观经济形势包括国家财政货币政策、劳动就业、国际贸易、汇率等,它们都会对公司未来经营发展产生重大影响。
上述简单的阅读与分析,仅限于利润表,但涉及多方面多层次的知识和信息。作为一位合格的投资者,需要更全面地阅读和分析公司报表,才能做出更合理的判断。
