分析人士表示，提高准备金率、加息，收紧银根，这些就是股市见顶的征兆，因为钱才是推动股市上涨的主要动力。当大盘不断上涨，保证金余额却连续数周原地踏步，甚至逐步减少，那就是牛市即将见顶的信号，也是我们准备做最后撤离的时候。
1、成交量先于大盘见顶
回顾历史，2007年5月30日，沪指创了那轮牛市最大成交额2713亿元，占2006年年末居民存款余额16.42万亿的1.65%，上证指数收盘报4053点。随后上证指数继续上涨，但量能却难以放大， 2007年10月份日均成交量约为1800亿。
2009年的牛市中，7月29日的成交额达到峰值2969亿元，占2008年年末居民存款余额20万亿的1.48%。随后成交量萎缩，上证指数开始调整。
业内人士表示，如果当大盘点位不断创新高，但成交量开始不断缩小时，这就是小心了，一般来说，指数的上涨必然会伴随着量的增加，这才是正常的，当只增价格不增量时，这个价格的上涨也很难维持，这个时候要小心。
2、股票新增开户数早于大盘见顶
数据显示，2007年05月28日，沪深两市新开A股账户385302 户，创下当时的历史新高。随后新增开户账户逐步减少，2007年9月17日，新增开户数降至23万余人次。至2007年10月16日，上证指数创出最高点6124点，随后股指开始下跌。
在2009年8月份之后，A股市场的新增开户数也呈现出显著的变化情况。而在市场见顶3478高点之前，市场的新增开户数也创出了同一时期内的阶段性高点。
专家分析说，新增开户数与股指涨跌关联度超70%。
当前中国股市新增开户数如何呢？上周（2015年5月18日至22日），新增投资者数量89.66万人，环比增12.5%。上周两市新增A股账户数262万户，环比增10.08%，结束了此前连续三周的回落。
3、货币政策，由宽松进入收紧
业内人士分析，过去几年美股的大牛市中一个最核心的驱动因素来自于美联储的资产负债表扩张。所以在很长一段时间内，美股的逻辑就是经济越差，股市越好（因为预期流动性不会收紧）。
分析人士指出，本轮A股同样受益于经济增速下滑后的流动性放松。因此股市见顶的一个信号非常可能来自于实体经济的好转，最终导致央行开始收紧流动性。
持此相同观点的还有民生证券。民生证券首席宏观研究员管清友4月28日发布研报表示，从基本面来看，本轮牛市的核心驱动因素有三个：房地产下滑背景下的居民资产重配、政府信用收缩背景下的银行资产重配和经济下行背景下的货币宽松。牛市何时结束？其中一个信号是CPI上行到3%以上，迫使央行收紧货币政策。
分析人士表示，提高准备金率、加息，收紧银根，这些就是股市见顶的征兆，因为钱才是推动股市上涨的主要动力。
4、 房地产的投资增加，房价猛涨
管清友分析，本轮牛市的核心驱动因素其中重要一个就是房地产下滑背景下的居民资产重配。连续的降息降准和信贷政策调整虽对地产有提振，但效果并不明显，一季度销售还在大幅下滑，中期内的库存压力和长期内的人口压力很难靠短期政策扭转，房地产作为一种高收益无风险资产的赚钱效应已经消失。
业内人士分析认为，在国内吸收货币的两大海绵，一是房地产，一是股市，两者关系此消彼长。中国股市、楼市呈现明显的“跷跷板”现象。
相关资料也显示，随着房地产投资属性弱化，包括开发商、游资在内的各路资金酝酿进入股市。据业内人士测算，撤离楼市的资金规模至少达到千亿元，这些增量资金将对股市有明显影响。
5、国家权威媒体警示股市泡沫时，我们就要警惕了
中国股市是具有中国特色的股市，炒股一定要听党的话。简单说，股民必须善于倾听管理层的话,了解管理层的真实意图,这样才能更好的把握股市的趋势,这也是“股民要听党的话”的真实涵义。
回望历史，2005年，A股股改箭在弦上，不少人忧心忡忡。在股指跌穿千点、最低至998点时，2005年7月4日《人民日报》发表《白话股权分置改革》支持股改，股市随后再次探底确认未创新低后，牛市开启。
2007年，A股继续向前冲。4月17日《人民日报》海外版头版发问《中国股市还能涨多高？》，指出一季度新增开户股民就超过500万户，这些新手根本没有做好亏钱的准备，买入卖出完全是人云亦云，在市场中处于弱势地位。当日上证综合指数收涨0.43%，报3611.87点，但随后仅经历了两个交易日的整理即掉头向上，直至4335.96点。5月23日《人民日报》海外版第5版再度发表北京工商大学证券期货研究所所长文章《央行连出重拳能否抑制经济过热？》，指出“股市投机气氛重新显现，投资热情高涨，正是我国投资过热的表现之一。”该文当时并未引起股市较大震荡，仍持续上涨，直至“5·30” 出现。当天因印花税上调，数百只股票齐刷刷跌停价。
新华社和《新闻联播》也是投资者揣摩政策导向的重要工具。炒股不跟《新闻联播》，便是神仙也枉然，在不少资深人士眼里，《新闻联播》已成A股的“投资研报”，而且不少时候相当靠谱。
6、保证金余额、净融资余额
这是判断牛市是否进入最后一波的关键性数据。这轮牛市，场外集团资金才是真正的主力，他们抄起了牛市的底，他们掀起了轰轰烈烈的券商股和中字头股票的炒作运动，他们让许多平平常常的大型制造业股票演化成中国神股。前有场外集团资金，后有中国大妈，其余的都只能被夹在中间。因此，当大盘不断上涨，保证金余额却连续数周原地踏步，甚至逐步减少，那就是牛市即将见顶的信号，也是我们准备做最后撤离的时候。
美国股市牛市将在2018年见顶？
我听到很多人说这是历史上最让人讨厌的牛市之一。
随着美国股市走得更高，更多的人（包括我在内）过早地预测了严重的调整，甚至熊市。即使有许多警示迹象，我们错了。许多对冲基金采用了卖空策略（押注价格下跌），已经元气大伤，因为投资者把每个回调都作为机会买入更多的股份。事实上，在过去的八年中,行之有效的一种策略一直是“逢低买入”。
在过去的两年中，一个分析师阿维·吉尔伯特，艾略特波浪交易者网站的创始人，一直坚定地看多（虽然中途也曾几次发出警告）。吉尔伯特使用这个有争议和被人误解的市场理论，艾略特波浪理论得到了他的乐观结论。根据艾略特波浪理论，市场变化的基础是公众情绪和大众心理的“波浪”。艾略特波浪其中一个关键是找出何时“众人”，或者对大多数投资者来说，改变方向。
“大多数人停在从众状态，”吉尔伯特说。“众人是正确的，直到它发生改变，大多数人看不到方向变化的到来。但是当你站在众人前面，当它来劲时，你会遭到践踏。你必须知道在什么时候去改变方向。“
除了使用艾略特波浪理论分析市场之外，吉尔伯特也使用传统的技术指标：如相对强弱指数（RSI），移动平均收敛发散指数（MACD）和其他移动平均的策略，以验证他的分析。
“我们使用许多指标，来告诉我们数浪是对还是错，”他说。“只要指标与艾略特波浪分析一致，没有惊喜。”
两年前，当大多数交易商都持谨慎态度或彻头彻尾看跌时，吉尔伯特看涨。虽然发生了英国脱欧、一个意外的总统大选和恐怖主义浪潮，吉尔伯特仍一直看好，并预测标准普尔500指数将达到2500点。现在，我们已经到达可以向他的目标价位发起攻击的距离之内。
何时牛市将结束？
这个价值百万美元的问题是，何时股票牛市将结束。吉尔伯特表示，他找到了答案。
他认为市场将在2018年见顶，有一到两年的回调，标普500指数将在2020年代初实现突破到3000点区域，和今天相比，有25％的涨幅。
“如果我们在2018年见顶，”他说，“我预计有一个15％至20％的回调，把我们带到2,100点区域。这可能需要几年的时间。如果回调在2020年初跌破了1775点，则表明牛市已经结束。“
这时候，大多数投资者都应当离场观望，他说。
“在2018年见顶之前，我看不出会有什么大的调整，”他说。 “一旦我们在2018年见顶，我预计将有一到两年的回调，跌幅15％〜20％，市场很可能回到2019年。”
当然不能保证吉尔伯特这次一定是对的。
看着众人慢慢的再次进入亢奋，就像在1999年，正是艾略特波浪预测会发生的。为什么呢？因为我们是人，这意味着我们是可以预见的。这就是为什么艾略特波浪是非常有用的。
吉尔伯特认为主要市场目前没有见顶的迹象，即使他认为今年晚些时候我们可能重新测试2.300点。使用艾略特波浪理论，他看到以前的看跌投资者转向看涨（如哈里·登特，他近期从看空转向看涨）。
“这并不意味着每个看空的人都会转为看多，” 吉尔伯特说，“但如果能多几个人由熊转牛，这是我们正在见顶的线索。”
由于艾略特波浪是基于众人的心理，吉尔伯特看到大量投资者进入股市。它也一直重复整个市场的历史格局。当多数不相信的人终于投降，那就是我们到达了一个市场顶部。
“市场在亢奋中见顶，” 吉尔伯特说。“如果你有一个讨厌的反弹，像当前这样，这将是一个长期涨势。越让人讨厌，就越有可能延长，直到投资者买进。一旦普遍情绪转牛，通常也就是市场见顶的时候“。
难道他现在看到亢奋了吗？“我看到苗头。过去一直看跌的人们开始相信这是个牛市。一旦我们通过（艾略特波浪的）第三浪，从2400点上升到2500点，那些以前看跌的人将开始转向看涨。当发生这种事情的时候，这将是让人担心的时候。就目前而言，我并不担心见顶或崩溃。“
应该采用什么样的策略？
现在，吉尔伯特认为投资者应该坚持到底。他认为每一个回调都是买入机会，直到2018年，那时会有一个大的下跌。那将是一个买入机会。最后创出新高，他预计，将在2020年代初出现，而这将是这个没人爱的牛市的结束。
投资者是否应该卖空？如果投资者卖空？
“我不太相信在牛市中做空，”吉尔伯特说。“我把回调看为增加多头头寸的契机。”换句话说，逢低买入，直到牛市终于结束。“回调是买入机会，而不是做空的机会，”他说。
“这轮牛市不太可能已经接近完成，” 吉尔伯特说。
