市盈率是指普通股的每股市价与每股收益之间的比率，它反映了投资人对每元净利润所愿支付的价格，可以用来估计股票的投资报酬和风险。
其计算公式为：
市盈率=每股市价/每股收益
一般来说，该指标越低，表明该股票的投资价值风险越小，取得同样的盈利额所需投资领越小，相对来说投资价值也越大。但也不能一概而论，有时市盈率越低，表明该公司前景欠佳，投资者都对其没有太大的信心，不愿意承担较大的风险，因而股票价格居低不上；市盈率高，表明投资者普追持乐观态度，对公司前景充满了信心，愿意为其承担较大的风险，以期获取较多的未来收益。但也不能绝对化，特别是当股票市场本身不健全、交易失常或有操纵市场的情况下，股票市场价格可能与它的每股收益严重脱节，在这种情况下，如果盲目根据市盈率判断公司前景十分美好而的进股票，那就要冒很大的风险，那么一旦假象消失，市场恢复正常，就可能遭受严重损失。
使用市盈率指标时应注意以下问题：该指标不能用于不同行业公司的比较，充满扩展机会的新兴行业市盈率普遍较高，而成熟工业的市盈率普遍较低，这并不说明后者的股票没有投资价值。在每股收益很小或亏损时，市价不会降至零，很商的市盈率往往不说明任何问题。因为市盈率高低受净利润的影响，而净利润受可选择的会计政策的影响，从而使得公司间比较受到限制；同时市盈率高低还受市价的影响，且市价变动的影响因素很多，包括投机炒作等，因此，观察市盈率的长期趋势有着十分重要的意义。
企业界通常是在市盈率较低时，以收购股票的方式实现对其他公司的兼并，然后进行改造，待到市盈率升高时，再以出售股票的方式卖出公司，从中获利。由于一般的期望报酬率为5%～10%，所以正常的市盈率为10～20倍。通常，投资者要结合其他有关信息，才能运用市盈率指标判断股票的价值。
