盈利趋势的影响因素有哪些?
预测的目标是股价,它的波动受太多因素的影响,宏观、微观层面,群体、个体层面,有时可能掉下个馅饼,有时可能是陷阱,很难找到一个精确化模型来验证。但力事力物必有规律,只是我们没有发现而已。研究股票本质上是整合各种信息资源,定性或定量的研究,找到可适用于未来的核心规律,形成各种投资策略,于不确定中,追求最大概率的确定性。
静态的股价已反映公司的现实价值,如要保持股价的持续增长,利润的持续增长是关键因素。市场是公平的,平庸的业绩只能造就平庸的股价,如果没有对未来的增长预期,市场是不会给出溢价的。从这个意义上来说。
超预期的业绩高增长才是最重要的股价驱动因素,股价不断创出新高的逻辑是公司一直保持利润的高速增长。
看一家公司的成长,主要目的是寻找公司特有竞争力形成的特有盈利能力。在长时间周期来看,短期的热点使投资者难以决策其中真正的白马股,在潮水退去后,只有拥有出色业绩的好企业才会脱颖而出并一路向上。对于只有短期热点概念而无实质业绩增长的平庸企业,股价涨多高,跌得也有多深。投资者需要合理运用历史数据、公开信息、产业分析,结合企业的生命周期理论、天花板理论等方法,综合判断其未来的成长性。
数据浩如烟海、汗牛充栋,如何在信息冗余的时代找到关键数据指导我们投资,是每个投资者都需要思考的问题。一家上市公司甸年会定期发布年报、季报,也会发布董事会议案和重大事项公告,可从公司网站、各种媒体得到相关的新闻和数据。这之中最关键的就是公司的年报等定期报告,核心的是有关的财务数据。简化来看,有关成长性的数据可以分为三个层次。
首先,收入和利润。收入是盈利的本源,也是一个正常公司生存的价值,起着至关重要的作用。利润是企业盈利的结果呈现,其变化趋势是未来影响股价的核心因素。
其次,辅助性财务指标。诸如毛利率、净资产收益率、资产负债率等财务指标对于判定一家公司未来的盈利成长性提供了很多参考信息。
最后,辅助性管理指标,包括行业发展前景、研发投入、管理风格、业务专一性都会对一家公司未来的盈利前景产生重要影响。