从1973年开始,巴菲特向《华盛顿邮报》公司投资1060万美元,到1977年他的投资又增加了3倍,到1993年的时候,巴菲特对该公司的投资已达到了4.4亿美元。而《华盛顿邮报》公司给伯克希尔公司的回报则更高。这证明巴菲特先前认为“一份强势报纸的经济实力是无与伦比的,也是世界上最强势的经济力量之一”的看法是符合实际的。
巴菲特
在巴菲特购买《华盛顿邮报》公司的股份时,其股东权益回报率是15.7%,只稍高于标准普尔工业指数的平均股东权益回报率。但到了1978年,《华盛顿邮报》公司的股东权益回报率就增加了1倍,是当时标准普尔工业指数平均股东权益回报率的2倍,比一般报社高出约50%。
在此后的10年间,《华盛顿邮报》公司一直维持着它的领先地位;到1988年,它的股东权益回报率更是达到了36.3%。1990年,该公司将每年给股东的股息由1.84美元增加到了4美元,增加了117%。这样,不管是卖出该股票或继续持有该股票的投资者,都会由此获得丰厚回报。
有关资料表明,从1973年到1992年,《华盛顿邮报》公司为其业主赚了17.55亿美元,从这些盈余中拨给股东2.99亿美元,然后保留14.56亿美元,转投资于公司本身。其市值也从当年的8000万美元,上涨到27.1亿美元,市值上升了26.3亿美元。期间为股东保留的每1美元盈余,经转投资后其市值增值为168美元。
特别值得一提的是,正是对能力圈原则的坚持,使得巴菲特成功避开了2000年前后网络股泡沫等一系列投资陷阱。