特别让我们感受到政策威力的莫过于2001年的B股开放和国有股减持政策变更。2001年2月19日中国证监会一纸B股市场向境内投资者开放的决议公布,一个可以说从建立起来就一直萎靡不振的B股市场,便一扫多年的阴霾而大放光彩,复盘后连续几天无量涨停，出现了全世界股市绝无仪有的“有行无市”、“无量涨停”的现象。
而后又是一鼓作气,一路高歌，冲关夺隘,指数创下一个个新高，股价登上一个个台阶。短短三个月时间里,沪市B股指数从2月19日停盘时的83.20点起步，到6月1日创下241 .61点的最高点，上涨190.4%;深市B股指数从2月19日停盘时的866. 16点起步,到5月28日创下2453.81点的最高点，上涨183.3%。短时间内股指大涨一两倍,这在整个世界证券史上也是不多见的。
2001年上半年,在B股市场火爆的同时,A股市场也是极度活跃，深沪两市股指连创新高，许多个股价格翻番。6月12日,国务院正式发布了《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》，对此消息,许多股民处于茫然状态,不知道这对股市究竞是利好还是利空。而一些经济学家和股评人士则为此大为叫好,认为这是解决国有股一股独大的一个重要举措,对证券市场是一大利好。在此心理的作用下，上证指数于6月1S日创下了2245点的历史新高。但是,随着国有股减持的真正实施,投资者逐渐清醒过来。烽火通信茅台首次发行时,减持的价格高达21元.31.39元,分别是发行前净资产10倍左右;天大天财增发时,碱持的价格同样达到了21.3元，是增发前净资产的5倍.一时间，国有股戚持猛于虎,“狼来了”的叫声不绝于耳,股价节节败退,刚开始是增发股公布一家跌一家,后来,只要联想到可能增发的股票,也是应声落马。
股指连下台阶,至10月11 日收盘, 指数跌到了1520点。伴随着股指的巨幅下挫,证券市场风雨飘摇，各种传言鹊起。许多券商因无法承担巨额亏损而面临倒闭的危机，占开户绝大多数的个人投资者亏损严重,心态极度恶劣,个别地区出现了股民挤兑营业部现象。由此我们可以看出一项不成熟的政策措施,对股市的影范风险,但无人肯信。许多机关不办公了,组织人员集资去炒股;一些企业也不搞生产了,把生产资金扔进了股市;连银行也从金库里拿了钱往股市里跑...
在此情况下,管理层开始实施一系列降温政策,终于将疯涨的股市制服,许多投资者这才品尝到了不相信政策威力的后果。
利率是政府调控巾场的一个重要工具,因此，利率的变动，也是广大股民值得关注的一个非常重要的政策消息。在世界股票市场利率往往扮演着一个魔术师的角色，它能使股指节节攀升，也能使其一泻下里。1993 年，股市火爆的时候,5月份央行一则上调存贷款利率的公告,着实让广大股民感到了迷惑与不解。利率升,股市降,反之亦然,这是资本主义股市屡屡证明了的金科玉律，但当时中国的一些股评人却大肆说,中国股市在超短期内所能提供的暴利机会,远不是调整一两个百分点所能比拟和左右的，并进面断言,利率上调不会影响股市继续走高。后来行情的发展,对于当时的股民是刻骨铭心，没齿难忘的,7月，央行再度调高存贷款利率同时伴有其他利空消息,股市即掉头向下，一泻千里,历时一载。
实际上,利率与股票涨跌有着极为密切的关系,远近相同,中外亦然。美国股票操作大师保罗专肯有一一句名自:做股票，看利率的眼色行事。这句话形象地描述了利率与股市波动的关系。一般来说,利率下调会使投资者将银行储蓄转投向股票、债券等证券市场,直接促使股价上扬;反之，利率上调，则股市下跌。1996 年的大行情,便是由利率下调首先引发的。当年春节后,沪深股市创下了530点及952点的新低，血后一直在此附近盘整了一个半月的时间。许多股票已跌到厂极点，像深发展6元多，四川长虹7元多,深科技4元左右。就在许多股民对股市失去了信心与兴趣之际，一项利率政策的调整,引发了一轮暴发性的行情。3月30日 中国人民银行发布公告,决定从4月1日停办新的保值储蓄业务。在此消息支持之下,沪深两市同时开始向上攻击，尤其是在4月5日这天，上证指数及深成指数均在成交量几乎翻番的配合下,有效向上突破,分别拉出了一根意义深远的中阳线,标志着1996年牛市行情的正式启动。4月29 日随着降息的传言得到证实，当天沪指稳稳钉在最高点738点上,深指也同步创高。尤其是8月23日,央行宣布第二次降息,这标志着紧缩了3年的货币政策开始放松了。
一时间,大量资金流人股市,沪深两地股市终于一路斩关夺隘,向上冲刺。国庆节过后,沪深大盘股指全线飘红,-涨再涨,各类股票的价格更是鸡犬升天。虽然此轮行情发展到后来,演变成为作理性的狂炒,但透过此轮行情的启动,我们可以发现利率政策对股市的影响之大。
