股市中持续盈利的方法：一月晴雨表，一年之计在于“一月”
月晴雨表是指，如果市场在1月的回报率是正的，那么市场在其他月份中也能获得正的回报率。我们将19402010年这71年的数据分成两组：一月的回报率和另外11个月的回报率。
这71年中有44年，市场在1月是上涨的。在这44年中，有87%的年份，当年另外11个月的回报率也是正的。
这71年中有27年，市场的1月回报率为负。在这27年中，有52%的年份，当年另外11个月的回报率为正。
得出什么结论呢？过去71年的历史数据显示，如果市场在1月上涨，其他11个月上涨的可能性大约有80%。然而，如果市场在1月下跌，其他11个月只在大约50%的时间获得正的回报率。然而，一月晴雨表无效的大部分时间似乎都是离现在比较近的时间。这一策略失效的19次中，有12次发生在1978-2010年。需要提醒的是，我们计算的是一月晴雨表有效的几率，而不是是否有效。例如，2010年，一月的回报率是负的，但市场在这一年获得了正的回报率。市场在一月的表现似乎具有晴雨表功能，但间题是这一形态能否帮助投资者获得超额回报率。
使用一月晴雨表收获最大回报，你需要这样做：在一月入市，如果回报率是正的，那么在这一年的剩余时间继续留在市场中；如果一月的回报率是负的，那么这一年的剩余时间投资短期国库券（种不带息的短期债券）。
从根本上说，我不推荐一月睛雨表策略，因为它本质上是市场择机，而市场择机策略很少起作用。然而，从1940-2006年，市场买入并持有的年化回报率是11.9%。我的建议是，在一月买入，如果一月的市场回报率为负，则投资短期国库券，同一时期短期国库券的回报率是128%。
上述的回报率差异还不足以证明一月晴雨表策略的高明性，因为一月晴雨表传递的错误信号时有发生。绝大多数投资者在经历较差的一两年之后会放弃这种策略，而且会在他们显著落后于市场之后，不再对这一策略抱有希望。另一种批评是，回报率结果没有机会验证。一月晴雨表形态出现在20世纪70年代，更准确的研究应该在这一形态被广泛传播之后的时间里，它是否依然有效。
如果将一月晴雨表应用于国际市场，得到的结果有些混杂。最近的一项研究考察了一月晴雨表在超过19个国家的有效性。除了美国和挪威的结果是正面的，其他国家的数据都显示它不奏效，包括日本、法国、西班牙和德国。鉴于国际市场的检验和合理解释的缺乏，我相信一月睛雨表形态可能真的仅仅是历史数据的巧合。
