A股市场从2010年3月引入融资融券机制，历时7年的时间。融资融券又被称为证券信用交易，是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物，借入资金买入证券(融资交易)或借入证券并卖出(融券交易)的行为。
融资融券在短期上有明显活跃市场交易的功能，会加大市场的波动幅度，助长助跌，产生剧烈的投机。但是，从长期上看，它不会影响价格的趋势。也就是说，融资融券余额的变化在短期内有加强资金的推动作用，能直接影响短期的日常运动，但是无法改变次级运动和基本运动的趋势的。2015年牛市最后的疯狂就是场外杠杆资金撬动的，参与者失去理性，原本存量的资金迅速被放大，股市的泡沫越吹越大，一旦被捅破必然会面临快速的下跌。
融资余额是指投资者每日融资买进与归还借款间的差额的累积。融资余额增加，表示市场趋向买方；反之则趋向卖方。融券余额是指投资者每日融券卖出与归还融券间的差额的累积。融券余额增加，表示市场趋向卖方，反之则趋向买方。所以，为了使融资融券余额更方便指导交易，投资者更关注融资融券余额净值，也就是用融资余额减掉融券余额。
将每日融资融券余额净值连成曲线，如下图，它会形成一个个上涨和下跌波段的循环，而且值得注意的是，每个波段的上涨和下跌也刚好对应指数的上涨和下跌。非常明显的是，上证指数在2016年11月29日3301的高点时，融资融券余额净值也出现了波段高点，之后上证指数和融资融券余额净值双双跌破上升趋势线，此时可以更加肯定前期上涨波段结束。
2017年4月初，受到雄安新区概念的热炒，上证指数创了短期新高，但是并没有突破前期3301的高点，最明显的是融资融券余额净值也没有突破前期的高点，且相差的距离更远，所以再次验证了融资融券余额净值对波段高点的佐证作用。
上海融资融券余额净值2016年5月~2017年5月日走势图
上证指数(999999)2016年5月~2017年5月日K线走势图
深圳的融资融券余额净值对深证成指的影响也是一样的，在大小波段的见顶位置都会同融资融券余额净值相对应，这就为我们提高研判大盘指数短期走势的准确率提供了更大的支持。
深圳融资融券余额净值2016年5月~2017年5月日K线走势图
深证成指(399001)2016年5月~2017年5月日K线走势图
